国防军工行业军工系列专题报告之六：美国军民融合发展历程-20180718-广发证券-24页-2mb

美国军民融合发展历程总结

核心观点

• 美国军民融合发展历经三阶段：冷战前、冷战时期和冷战后，实现了军民资本与技术的双向渗透和扩散。
• 打通双向转移通道：通过政策和法规推动军转民与民参军，促进技术与资源的双向流动。
• 开发军民两用技术：美国政府和企业共同推动军民两用技术的研发与应用，提高技术的开发利用效率。
• 完善的法律机制与民间力量参与：美国通过立法和多部门协作推动军民融合，激发民间科研力量，构建军民一体化产业链。
• 军工巨头的融合实践：波音、通用动力、洛克希德·马丁、诺思罗普·格鲁曼、雷神等军工巨头通过技术转化、并购重组等方式实现军民融合发展。

美国军民融合发展历程

冷战前（1916-1945）

• 美国军工产业采用“政府与私人协作”的混合体制，民营企业逐步成为军工主力。
• 两次世界大战期间，美国军备需求激增，军工企业承担大量生产任务。
• 二战结束后，部分产能转向民用领域，满足民用市场需求，军工产业成功融入民用市场。

冷战时期（1947-1990）

• 冷战开启后，美国军备竞赛推动军工产业快速成长，国防开支大幅增加。
• 实施“军民分离”制度，军工市场与民用市场完全割裂，造成资源浪费。
• 军工产业逐渐从制造向研发转型，创新在航空、航天、电子等领域快速推进。
• 1984年，政府将《武装部队采购条例》和《联邦采购条例》合并，为军民融合奠定基础。

冷战结束（1990-至今）

• 冷战结束，美国国家战略转向经济建设，国防开支削减，军工产能过剩。
• 1994年，美国首次提出“军民融合”概念，强调将国防科技工业与民用科技工业结合。
• 2001年，小布什政府推行新军事变革，强调以信息技术为核心，推动军民融合。
• 第三次“抵消战略”提出，通过颠覆性技术实现军事优势，进一步推进军民技术融合。

美国军民融合的方法

打通军转民与民参军通道

• 政府推动并购重组：1993年国防部推动军工企业合并，大幅减少企业数量。
• 政策支持军转民：政府出台补助政策，推动军工产能和技术向民用领域转移。
• 放宽民参军门槛：取消或修改大量军用规范，允许民用标准满足军用需求，降低采购成本。

开发军民两用技术

• 重点支持技术领域：包括航空、微电子、通信、计算机、材料等。
• 设立专项拨款：1993-1997年国防转轨计划中，75%资金用于军民两用技术。
• 多部门协作：国防部、能源部、商务部等联合推动技术转移和研发。
• 专项计划推动研发：
  • 技术再投资计划：用削减的国防经费投资两用技术。
  • 军民两用技术应用计划：以军事用途为主，推动技术产业化。
  • 高技术独立研究开发计划：政府、企业、科研机构共同承担研发成本与风险。
  • 小企业创新研究计划：鼓励中小企业参与国防技术研发，提升创新活力。

美国军工巨头军民融合发展历程

波音公司

• 民品收入占比最高：民品营收占比近70%，营业利润占比超60%。
• 军民技术相互转化：军民飞机共线生产，实现技术共享。
• 并购拓展业务：1997年并购麦道，2000年收购休斯公司，布局完整航天产业链。
• 推动技术商业化：通过国际卫星项目实现军民两用技术的商业化应用。

通用动力公司

• 海陆空天全领域融合：产业覆盖船舰、航空航天、信息系统、作战系统等。
• 军民并重：军品营收占比超70%，民品以公务机为主。
• 整合业务结构：通过并购和内部重组，优化业务布局，提升效率。

洛克希德·马丁公司

• 专注于军品：军品贡献主要营收，占比超过70%。
• 军品衍生民品：通过军品技术发展民品业务，如直升机、民用卫星。
• 内部重组：合并17家公司，优化资源配置，提升效益。

诺思罗普·格鲁曼公司

• 军民融合架构清晰：设立五分部一中心，实现军民业务整合。
• 军品占比高：军品贡献营收占比从77%提升至87%。
• 技术广泛覆盖：在电子、系统集成、航空、海军舰船、精密武器等领域技术领先。

雷神公司

• 降低民品占比：通过出售非核心业务，集中发展军品。
• 军转民经典案例：磁控管技术转民用，推出微波炉。
• 收购强化军品能力：通过收购军工资产，如休斯公司，增强技术实力。

美国军民融合经验

完善法律机制

• 立法推动：将军民融合定为国家战略，通过立法形式加以推动。
• 政策法规：如《联邦采购精简化法案》、《国防工业技术转轨、再投资和过渡法》等，为军民融合提供法律保障。
• 军用标准改革：民用标准在军用规范中的比例上升，降低民参军门槛。

民间科研力量参与

• 高校参与军事科研：研究型大学通过国防项目合同制和国家实验室管理体制参与军事研究。
• 鼓励中小企业：通过小企业创新研究计划，激励民营企业参与国防技术研发和产业化。
• 创建军民一体产业链：鼓励企业、高校、科研机构协同开发军民两用技术，提升整体竞争力。

投资建议与风险提示

投资建议

• 推荐大飞机产业链：如中航飞机、中航机电、中航光电，因航空产业军民融合度高，民品可有效增厚业绩。
• 推荐中国船舶行业：中国动力、中船防务、湘电股份，因民船规模远高于美国，技术互换性强，军舰列装加速。

风险提示

• 政策不确定性：军民融合政策出台时间存在不确定性。
• 国际局势风险：国际局势变化可能影响军民融合进程。
• 军工估值较高：军工行业整体估值较高，存在市场波动风险。

相关研究

总结

美国军民融合的历程体现了其在技术、法律、政策和市场层面的系统性发展策略。通过多阶段的产业调整、法律机制的完善、民间科研力量的激发，美国实现了军工与民用技术的双向渗透和资源优化配置。军工巨头在这一过程中发挥了重要作用，通过并购、重组、技术转化等方式推动军民融合。其经验为我国军民融合发展提供了有益借鉴，尤其是在政策支持、技术转化和产业链构建方面。