20231210-财信证券-财信宏观策略_市场资金跟踪周报_结构性机会凸显_科技风格或占优_18页_1mb

报告摘要

证券研究报告：结构性机会凸显，科技风格或占优

核心观点

• 上周A股市场呈现结构分化特征，小盘股表现优于大盘股，科技成长方向及主题投资获得资金青睐。
• 预计未来一段时间，人工智能、华为产业链及部分顺周期领域等行业内的“科技TMT板块”将成为主要的投资方向。
• 在低位震荡市环境下，建议采取“轻指数、重频率”，逐步加仓策略，重点关注小盘股及高弹性成长主题。

市场表现

• 主要股指波动大： 上证指数周线跌幅达205%，创业板指周线跌幅7%。
• 行业与主题： 传媒、通信、农林牧渔涨幅居前；最小市值指数、连板指数、光模块(CPO)指数表现突出。
• 成交额与风格： 沪深两市成交额显著上升，中小盘股相对优势明显，蓝筹代表如上证50、沪深300跌幅更大。
• 商品与汇率： 美元指数走强，部分大宗商品出现波动，铜、铁矿石指数表现较好。

投资建议

• 估值： 全部A股估值处于相对低位。
• 布局方向：
  1. 人工智能： 关注游戏、光模块等方向。
  2. 华为产业链： 华为汽车、鸿蒙等领域值得关注。
  3. 顺周期： 在政策预期下，建材、券商可能受益。
• 策略：
  • 短期：轻指数，侧重科技成长主题。
  • 中长期：A股震荡市中需逐步加仓，耐心等待反转信号。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 欧美银行风险
• 海外市场波动
• 中美关系恶化