20240430-国海证券-华立科技-301011.SZ-2023年及2024Q1业绩点评_2024Q1业绩同比高增_动漫衍生品业务亮眼_5页_242kb

华立科技2024Q1业绩高增长及投资分析

研究员：姚蕾、方博云
评级：买入（首次覆盖）

核心要点

1. 业绩高增
   2023年营收816亿元，同比增长3497%，归母净利润5196万元，同比增长17296%。2024Q1营收215亿元，同比增长376%，归母净利润1998万元，同比增长24751%。

2. 业务亮点
   2013年游戏游艺设备销售收入增长至398亿元，毛利率26.86%；动漫IP衍生品业务2023年收入达259亿元，同比增长75.64%，毛利率达41.16%。通过调整运营策略，游乐场运营业绩显著改善。

3. 盈利预测
   预计2024-2026年营业收入分别为1001亿元、1147亿元、1280亿元，同比增长23%、15%、12%；归母净利润为76亿元、96亿元、110亿元。

4. 风险提示
   风险包括市场竞争加剧、海外拓展不及预期、IP续约不确定性等。

财务数据指标