20211022-国信期货-PTA周报_装置重启_供需走弱_PTA震荡调整_17页_1mb

PTA市场周报总结

核心内容

本报告为国信期货发布的PTA周报，内容涵盖行情回顾、基本面分析及后市展望，主要聚焦PTA市场近期走势及影响因素。

主要观点

1. 行情回顾

• PTA主力合约震荡调整：PTA2201M（CZCE TA201）周内走势呈现震荡格局，MA指标显示短期趋势偏弱。
• 库存与仓单数据：PTA国内库存周环比上升0.5天至5.3天，交易所仓单周环比增加9600张，显示市场供应增加。
• 聚酯库存水平中性：POY、DTY、FDY、短纤库存分别为13.3、18.5、18.2、1.2天，其中DTY和FDY库存有所下降，短纤库存略有上升。
• 聚酯开工率偏低：聚酯工厂周均开工率79.0%，与上周持平，表明对PTA原料需求改善有限。
• 织造开工小幅回升：江浙地区织机周均开工率55.6%，环比提升1.5%，坯布库存下降至30.0天。
• 成本端震荡下移：PTA生产成本周环比下降160元/吨至4549元/吨，加工费小幅回升，现货加工费757元/吨，01合约加工费860元/吨。
• 期现基差修复：期现基差低位修复，1/5跨期价差偏弱整理。

关键信息

2. 基本面分析

供应端

• 大厂重启：多套PTA装置陆续重启，包括汉邦石化2#、上海石化、华彬石化等，行业周均开工率提升至78.9%，显示供应端显著改善。
• 部分装置重启时间：如虹港石化1#、2#，嘉兴石化1#，福建百宏，恒力石化5#等，部分装置计划在10月15日后逐步提升负荷。

需求端

• 聚酯开工率偏低：聚酯工厂开工率仍处于同期低位，对PTA原料需求有限。
• 织造开工小幅回升：江浙地区织造开工率提升，但坯布库存仍维持中性水平，显示需求尚未明显回暖。

成本端

• 原油震荡偏强：布油均价84.9美元/桶，环比上涨1.6美元/桶。
• PX价格震荡整理：韩国PX FOB报盘均价942.0美元/吨，环比上涨17.0美元/吨。
• PX裂解价差低位：PX/石脑油、PX/布油价差分别为158.9、317.7美元/吨，环比上涨5.2美元/吨，显示成本端仍有支撑。

后市展望

3. 后市展望

• 供应改善，需求疲软：PTA市场供应端因装置重启而提升，但下游聚酯及织造开工率偏低，原料需求改善有限，供需基本面偏弱。
• 短期震荡偏弱：PTA盘面短期或延续震荡调整，需关注油价走势及下游开工变化。
• 操作建议：短期以震荡偏弱应对，建议投资者保持谨慎。

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