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PTA与MEG早报总结（2023.11.22）

一、PTA市场分析

1. 基本面因素

• 成本端：油价偏弱运行，加工费环比修复，但装置检修减少及重启预期增加，导致供需或在12月加重。
• 库存偏紧：当前工厂库存天数环比减少，有支撑但预期后期节奏变化。
• 基差贴水，主力净多头持仓，市场情绪有所回落。

2. 风险点：油价大幅波动、需求持续性不足。

二、MEG市场分析

1. 基本面因素

• 新装置投产缓慢，港口库存累库，但进口到港预期减少。
• 原料供应偏紧，聚酯负荷尚可，但成本支撑减弱。
• 乙二醇利润修复不明显，行业库存结构复杂。

2. 风险点：煤化工产量收缩幅度、港口库存去化进度。

三、中性总结

• 成本压力减弱，供需矛盾不突出
• 市场情绪波动大，需关注价格支撑位与区间下沿