20180507-东方财富证券-商贸零售行业周报_阿里公布2018财报_电商新零售表现亮眼_11页_1mb

商贸零售行业周报总结

核心内容

本报告为东方财富证券发布的商贸零售行业周报，内容涵盖行业整体表现、主要公司动态、投资建议及风险提示等。

市场表现

行业整体表现

• 上周市场表现：东财商贸零售行业上涨 2.07%，跑赢同期上证指数（上涨 0.52%）和沪深300指数（上涨 0.51%）。
• 行业排名：在27个一级行业中，商贸零售排在第3位。
• 创业板表现：创业板指上涨 1.89%，略低于商贸零售行业涨幅。

各子行业表现

• 今年以来涨跌幅：

  • 百货：-2.36%
  • 超市：-11.01%
  • 连锁：0.79%
  • 贸易：-11.02%
  • 专业市场：-10.09%
  • 一般物业经营：-15.18%

• 上周涨跌幅：

  • 百货：+4.20%
  • 超市：+0.94%
  • 连锁：+2.03%
  • 贸易：+0.51%
  • 专业市场：-0.17%
  • 一般物业经营：-0.33%

个股表现

• 今年以来涨幅前十：

  • 爱婴室、美凯龙、重庆百货、宁波中百、中成股份、青岛金王、中央商场、王府井、瑞茂通、川化股份。

• 今年以来跌幅前十：

  • 南纺股份、东百集团、远大控股、*ST宏盛、万方发展、吉峰农机、香溢融通、海宁皮城、商业城、同达创业。

• 上周涨幅前十：

  • 重庆百货、天虹股份、友好集团、王府井、跨境通、同益股份、*ST大控、百联股份、津劝业、安德利。

• 上周跌幅前十：

  • ST常林、太化股份、人人乐、浙商中拓、青岛金王、宏图高科、ST成城、深圳华强、国芳集团、万方发展。

行业估值状况

• 行业市盈率（TTM）：截至上周为 23.67倍，低于最近五年平均水平。
• 行业估值最高的个股：南宁百货、农产品、津劝业、同达创业、全新好、华联股份、*ST新亿、大连友谊、太化股份、五矿发展。
• 行业估值最低的个股：武汉中商、厦门国贸、ST成城、鄂武商A、茂业商业、物产中大、欧亚集团、大商股份、深赛格B、江苏国泰。

主要观点

• 阿里2018财年收入达 2502.66亿元，同比增长 58%，核心电商业务收入 2140.20亿元，同比增长 60%，创下IPO以来最高增速。
• 天猫实物GMV同比增长 45%，主要得益于服装及配饰、快消品、家用电器和消费电子品类的销售增长。
• 阿里通过一系列新零售布局（如高鑫零售、饿了么、银泰商业、盒马等）展现了其在新零售领域的强劲发展势头。
• 阿里预计2019财年收入增长有望超过 60%，显示出其对新零售和电商未来发展的信心。

行业动态

• 苏宁易购：2018年已新开 900家门店，计划在2018年新增 1500家苏宁小店，聚焦社区O2O市场。
• 京东便利店：与柠檬洗洗合作，首次规模化接入 O2O洗衣业务，未来将拓展更多增值服务。
• 知乎：推出“A Store of Q&A”问答概念便利店，以趣味化方式吸引消费者，推动品牌与零售结合。

本周观点

• 会议前瞻：

  • 2018中国便利店大会：2018-05-22至05-24，北京。
  • 2018第二届上海国际便利店、无人店大会：2018-08-15至08-18，上海。

• 投资建议：

  • 看好：永辉超市（601933），因其积极布局新零售业态。
  • 谨慎看好：天虹股份（002419），因其与腾讯合作探索新零售。

行业重点关注公司

风险提示

• 线上线下融合速度不及预期。
• 宏观经济发展不及预期。

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对指数涨幅 15%以上
  • 增持：相对指数涨幅 5%～15%
  • 中性：相对指数涨幅 -5%～5%
  • 减持：相对指数涨幅 -15%～-5%
  • 卖出：相对指数跌幅 15%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对指数涨幅 10%以上
  • 中性：相对指数涨幅 -10%～10%
  • 弱于大市：相对指数跌幅 10%以上

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