20240425-国金证券-新点软件-688232.SH-控费效果显著_B端业务占比有望提升_4页_899kb

公司2024年一季报分析总结

性能简评

2024年4月25日，公司发布2024年一季度季报。Q1营业收入为294亿元，相较于上年同期减少149.2%；净利润亏损有所改善，归母净利润为-5.3亿元，同比缩小亏损额度，扣非归母净利润为-7.9亿元，同比减少4.1亿元，主要受益于成本费用管控及员工人数减少。

经营分析

公司在通过数字化方式优化管理水平后，成本控制成效显著。Q1毛利率提升至68.51%，增幅5.36个百分点。

具体费用方面，销售费用同比减少219.9%，销售费用率下降4.5个百分点；管理费用同比减少71.1%，管理费用率上升0.118个百分点；研发费用同比减少8.1%，研发费用率上升2.87个百分点。

与此同时，公司积极拓展业务结构，提升B端收入占比。2023年标证通APP新增注册用户41%，平台接入数近500个；SaaS产品“新点电子交易平台”新增85个专区，平台交易标段数量同比增长41%，有力支撑了后续收入回暖。

公司同时拥有大量原始与行业数据积累，并孵化公共数据运营平台，有望抓住数据要素及AI融合机遇。

盈利预测与评级

根据2024年一季报及下游行业复苏预期，机构预测2024-2026年营业收入分别为2692亿、3064亿、3516亿，同比增速分别为102.6%、138.4%、147.4%；归母净利润预计为310亿、438亿、554亿，同比增速分别为591.8%、413.7%、263.6%。维持“买入”评级。

风险提示包括政府端信息化投入不足，业务增长不及预期，市场竞争加剧，以及应收账款和存货积压风险。

公司基本面数据

相比2023年，2024年预计营收与净利润将恢复较快增长。

附带财报数据摘要显示，公司主营收入、利润指标均有所回升或改善，如毛利率持续提升；同时，资产负债率维持在较高水平，现金流净额波动较大。

评级方面，建议关注市场平均“买入”评分。最后免责声明提醒投资者需自主承担风险。