20240525-财通证券-社会服务行业点评报告_法拉帝_24Q1收入同比+12_在手订单充裕保障业绩_2页_338kb

法拉帝集团2024年第一季度业绩分析

核心观点

• 营收增长显著：法拉帝集团2024年第一季度净营收达313亿欧元，同比增长117%，盈利能力大幅提升，经调整EBITDA利润率增至154%，净利润同比增长194%。
• 订单充裕保障业绩：公司在手订单创历史新高，达164亿欧元，较上年末增长102%；三类游艇订单储备均有增长，尤其是豪华游艇订单涨幅最大。
• 新订单下滑压力：尽管营收增长强劲，但一季度新订单金额同比下降133%，主要受到低价位游艇订单下滑影响较大。

分类及地区表现

• 游艇类别：

  • 集成游艇：销售额145亿欧元，同比下降16%，主要因低价位产品受经济波动影响；
  • 定制游艇：销售额120亿欧元，同比增长202%，高端定制需求依旧强劲；
  • 豪华游艇：销售额36亿欧元，同比增长994%，相对抗风险能力较强。

• 地区分布：

  • 欧洲市场增长283%，亚太市场下滑494%，美洲市场整体下滑108%；
  • 中东及非洲新订单大幅增长，但其他地区均呈下滑态势。

未来展望

公司维持了全年收入增速介于98%-116%的指引，并将继续维持10%的复合增长率目标，看好其长期发展。

风险提示

面临宏观经济波动、品牌声誉受损及行业竞争加剧等风险。