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北方华创2024三季报业绩亮眼，平台优势助推增长

太平洋证券公司对北方华创（002371）发布公司点评，维持“买入”评级。公司前三季度业绩高速增长，2024年前三季度营收同比增长39%，净利润同比增长55%；第三季度单季营收同比增长30%，净利润同比增长55%。业绩增长主要得益于电子工艺装备业务的高需求增长和平台优势的显现，公司通过丰富产品矩阵、拓展工艺覆盖和提升经营效率，推动收入和利润持续攀升。

公司主营业务中电子工艺装备贡献显著，刻蚀设备、薄膜沉积设备和立式炉及清洗设备收入分别接近60亿、超60亿和超30亿元，2023年新签订单超300亿元，为未来增长提供支撑。截至三季度末合同负债达778亿元，存货232亿元，显示在手订单充裕，财务状况健康。

太平洋证券预计公司2024年至2026年营业收入将从30070亿增长至49千亿元（年复合增长率约30%），净利润则从5734亿增至1022亿元（年复合增长率约33%），估值PE持续下降，从2024年的约41倍降至2026年的23倍。基于其在半导体设备国产化进程中的领先地位及持续的订单需求，证券分析师认为其增长前景乐观。

风险方面需关注下游需求不及预期、行业景气度波动及新产品研发进度。