交运设备行业自动驾驶系列专题之一：自动驾驶提速，布局明日之星-20200424-华泰证券-41页_2mb

自动驾驶行业研究报告总结

核心内容

本报告主要聚焦于2020年~2030年自动驾驶技术发展的“黄金十年”，分析了中国与全球主要国家在自动驾驶技术、政策法规、行业标准、产业链布局以及主要企业动向等方面的发展现状与趋势。报告强调政策驱动和车型推出将推动自动驾驶产业加速发展，并指出中国在自动驾驶领域处于世界领先水平，具备良好的技术基础和产业生态。

主要观点

• 政策驱动：2020年2月，国家发改委等11部委联合发布《智能汽车创新发展战略》，提出2025年实现有条件智能驾驶汽车的规模化生产（L3级别），2035年全面建成中国标准的智能汽车体系。
• 行业标准：3月9日，工信部发布《汽车驾驶自动化分级》推荐性国家标准报批稿，为自动驾驶发展奠定法律和标准基础，预计2021年正式实施。
• 技术发展：L3级别自动驾驶被视为自动驾驶的分水岭，目前国内外车企正在推进L3级别可量产车型的研发和发布，L4和L5级别仍需技术突破和法规完善。
• 产业链布局：ADAS、智能驾驶舱、智能座舱、智能网联产品等产业链条快速成长，重点关注的标的包括德赛西威、华域汽车、均胜电子、星宇股份、中国汽研等。
• 企业动向：中国车企如上汽、广汽、长安、长城、吉利、比亚迪等正加快自动驾驶技术的研发与应用，部分车型已实现L3级别自动驾驶，未来计划逐步向L4、L5推进。

关键信息

一、中国自动驾驶发展愿景

• 2025年目标：实现有条件智能驾驶汽车的规模化生产（L3级别），形成智能汽车的技术创新、产业生态、基础设施、法规标准、产品监管和网络安全体系。
• 2035年目标：全面建成中国标准的智能汽车体系，实现高度自动驾驶在特定环境下的市场化应用。
• 2050年愿景：中国将成为智能汽车强国。

二、自动驾驶分级标准

• 中国标准：分为L0-L5共六个等级，L3为有条件自动驾驶，L4为高度自动驾驶，L5为完全自动驾驶。
• 美国SAE标准：L3级别要求驾驶员在系统发出请求时必须准备接管，L3为自动驾驶的分水岭。
• 国内车企进展：
  • 上汽集团：2020年推出L3级别车型Marvel X Pro，2020年启动L4级智能重卡示范运营。
  • 长安汽车：2020年推出L3级别量产车型UNI-T，2025年计划建成L4级自动驾驶开放平台。
  • 广汽集团：2020年推出L3级别车型Aion LX，计划2025年实现L4级别自动驾驶。
  • 长城汽车：计划分四阶段实现无人驾驶，2020年实现L2.9级别，2021年实现L3级别。
  • 吉利汽车：分五阶段推进智能驾驶，2020年实现L2+级别，2022年有望达到L4级别。
  • 比亚迪：打造D++开放平台，实现L2+级别自动驾驶，2020年推出开发者版秦Pro。

三、自动驾驶产业链

• ADAS产业链：L2+级别车型渗透率提升，带动上游零部件需求增长。
• 智能驾驶舱产业链：包括车载信息娱乐系统、液晶仪表盘、HUD、流媒体后视镜等，成为差异化竞争重点。
• 智能网联产业链：包括5G通信、车联网、智能座舱、智能计算平台等，成为未来发展方向。
• 核心标的：
  • 德赛西威：智能座舱核心标的，推荐增持。
  • 华域汽车：传统业务稳健，智能网联业务增长，推荐增持。
  • 均胜电子：全球领先的汽车安全和智能网联零部件供应商，推荐买入。
  • 星宇股份：智能车灯核心标的，推荐增持。
  • 中国汽研：智能驾驶检测和路测评价稀缺标的。

四、国内外自动驾驶发展对比

• 美国：L3级别自动驾驶技术领先，Waymo和通用Cruise处于领先地位，计划2020-2022年推出L4、L5级别车型。
• 欧洲：2020年部分L3或L4级别自动驾驶汽车投放市场，2030年实现完全自动驾驶。
• 中国：L3级别车型有望在2020-2021年推出，L4级别有望在2025年实现，L5级别为未来目标。

风险提示

• 汽车销量不及预期：可能影响自动驾驶产业链的发展速度。
• 自动驾驶政策法规推出不及预期：影响L3级别车型的量产进程。
• 自动驾驶技术发展不及预期：可能延缓L4、L5级别的商业化进程。

投资建议

• 重点推荐：德赛西威、华域汽车、均胜电子、星宇股份、中国汽研。
• 理由：这些企业在智能座舱、ADAS、智能网联、车灯、检测等领域具备领先优势，未来有望受益于自动驾驶技术的快速普及。

行业趋势

• L2+级别渗透率提升：短期成为车企的首选，带动ADAS产业链发展。
• L3级别车型逐步量产：2020-2021年是关键时期，政策与技术推动下有望实现突破。
• L4级别有望在2025年实现：技术突破和法规完善是主要瓶颈。
• L5级别是未来目标：需突破AI技术、伦理、保险和法规等多方面限制。
• 车联网快速发展：2020年市场规模预计突破2000亿元，同比增长32%。

总结

中国自动驾驶行业在政策支持和技术积累下，正迎来快速发展的机遇期。国内车企在L3级别车型研发和量产上取得进展，同时通过与互联网科技公司、传统零部件供应商等合作，推动智能驾驶技术的集成与落地。L2+级别车型渗透率提升将带动ADAS和智能驾驶舱产业链的发展，L3、L4、L5级别的自动驾驶技术将逐步实现商业化。行业整体呈现快速成长趋势，相关企业具备良好投资价值。