20240809-德邦证券-甬金股份-603995.SH-公司产能持续放量利润同比大幅增长_下半年不锈钢市场值得期待_4页_765kb

甬金股份 (603995SH) 2024年中报与投资分析总结

公司业绩亮点

1. 2024年上半年，公司营收同比增长1709%，归母净利润同比增长10038%，扣非净利润增长显著。

主要增长因素

1. 产能扩张：广东甬金、浙江甬金释放产能，越南甬金产能利用率提升。
2. 产品产销量增长：冷轧产品产量增长41.07%，销量增长37.24%。

市场环境分析

1. 需求端：下半年经济复苏趋稳，不锈钢市场需求有望保持稳定。
2. 供给端：钢厂排产更加理性，但行业产能过剩问题依然存在，价格承压。

盈利预测

• 2024-2026年营收预测分别为4560.7亿、4788.8亿、5022.4亿。
• 归母净利润预测分别为743亿、831亿、901亿。
• 市盈率（PE）预测分别为85倍、76倍、70倍。
• 维持“买入”评级。

风险提示

1. 不锈钢市场下行风险。
2. 新业务（如电池壳、钛合金）推进不及预期。
3. 产能释放进度不达预期。