> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铅价维持震荡格局总结 ## 核心内容 2026年4月22日，铅市场整体呈现震荡走势，买卖双方分歧加大，现货价格和期货价格均出现小幅下跌。市场供需关系偏弱，但行业对下半年的预期较为乐观，部分企业已开始筹备产能扩张。 ## 市场动态 ### 现货价格 - **SMM1#铅锭现货价**：较前一交易日下跌75元/吨至16525元/吨。 - **地区价格变化**： - 上海：现货升贴水较前一交易日下跌25元/吨至25.00元/吨。 - 广东：现货价格下跌75元/吨至16575元/吨。 - 河南：现货价格下跌75元/吨至16550元/吨。 - 天津：现货升贴水下跌75元/吨至16600元/吨。 - **废料价格**： - 铅精废价差：较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨。 - 废电动车电池：价格下跌25元/吨至9775元/吨。 - 废白壳：价格下跌25元/吨至9975元/吨。 - 废黑壳：价格维持不变，为10150元/吨。 ### 期货价格 - **沪铅主力合约**： - 开盘：16855元/吨 - 收盘：16730元/吨，较前一交易日下跌115元/吨。 - 全天成交69098手，持仓63832手，较前一交易日分别增加31613手和30659手。 - 日内价格震荡，最高点16900元/吨，最低点16675元/吨。 - **夜盘价格**：沪铅主力合约开于16750元/吨，收于16760元/吨，较昨日午后收盘下降0.03%。 ### 库存情况 - **SMM铅锭库存**：总量为6.3万吨，较上周同期变化0.20万吨。 - **LME铅库存**：总量为272700吨，较上一交易日减少300吨。 ## 主要观点 1. **供需格局**：当前铅市场处于供需两弱的状态，矿端供应偏紧，冶炼厂对高银矿采购意愿低迷。 2. **价格走势**：现货价格走弱，期货价格震荡，市场情绪偏谨慎。 3. **区域差异**：不同地区铅价存在差异，河南地区炼厂以长单出货为主，湖南部分炼厂挺价出货，江西地区报价相对坚挺。 4. **下游需求**：下游企业避险情绪上升，采购趋于谨慎。 5. **行业预期**：行业对下半年预期乐观，部分企业已开始筹备产能扩张。 6. **期权策略**：建议采取卖出宽跨策略。 ## 关键信息 - **价格波动**：铅价整体走弱，买卖双方分歧加大，现货成交低迷。 - **库存变化**：SMM铅锭库存保持稳定，LME铅库存小幅下降。 - **成本与开工率**：再生铅综合成本、原生铅和再生铅冶炼开工率均在图表中有所体现，显示行业运营状况。 - **废料价格**：废电动车电池、废白壳、废黑壳价格均有所下跌，但废黑壳价格相对坚挺。 - **市场情绪**：下游企业采购谨慎，部分冶炼企业因库存下降而报价坚挺。 ## 风险提示 - **需求不及预期**：若下游需求持续疲软，可能对铅价形成下行压力。 ## 图表说明 以下图表提供了市场动态的直观展示： - **图1**：SHFE铅升贴水（单位：元/吨） - **图2**：LME铅升贴水（单位：美元/吨） - **图3**：上海铅锭现货升贴水（单位：元/吨） - **图4**：LME升贴水季节性图（单位：美元/吨） - **图5**：国产&进口矿TC（单位：元/金属吨、美元/干吨） - **图6**：再生铅综合成本（单位：元/吨） - **图7**：原生铅冶炼开工率（单位：%） - **图8**：再生铅冶炼开工率（单位：%） - **图9**：国内库存与沪铅主力（单位：万吨、元/吨） - **图10**：LME铅季节性库存（单位：吨） - **图11**：上期所铅库存（单位：吨） - **图12**：铅锭社会库存（单位：万吨） - **图13**：铅精废价差（单位：元/吨） - **图14**：废电池价格（单位：元/吨） - **图15**：铅蓄电池开工率（单位：%） - **图16**：铅进口盈亏（单位：元/吨） ## 分析团队 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 ## 联系方式 - **客服热线**：400-628-0888 - **公司网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于已公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何责任。报告版权属于华泰期货研究院，未经许可不得擅自使用或传播。