> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铅价市场分析总结 ## 核心内容 2026年5月26日，铅市场整体呈现震荡格局。现货和期货价格均出现波动，买卖双方在价格博弈中保持拉锯态势，市场交投活跃度有所变化，但整体成交较为低迷。 --- ## 市场要闻与重要数据 ### 现货价格 - **SMM1#铅锭现货价**：较前一交易日下跌50元/吨至16475元/吨。 - **SMM上海铅现货升贴水**：较前一交易日变化50元/吨至-15.00元/吨。 - **SMM广东铅现货**：较前一交易日变化-50元/吨至16600元/吨。 - **SMM河南铅现货**：较前一交易日变化-50元/吨至16525元/吨。 - **SMM天津铅现货升贴水**：较前一交易日变化-50元/吨至16550元/吨。 - **铅精废价差**：保持不变，为0元/吨。 - **废电动车电池**：较前一交易日上涨50元/吨至9900元/吨。 - **废白壳**：保持不变，为10050元/吨。 - **废黑壳**：保持不变，为10250元/吨。 ### 期货价格 - **沪铅主力合约**： - 开盘价：16755元/吨 - 收盘价：16755元/吨 - 成交量：63624手，较前一交易日增加1279手 - 持仓量：62394手，较前一交易日减少1233手 - 日内价格震荡，最高点16780元/吨，最低点16650元/吨 - 夜盘收于16745元/吨，较昨日午后收盘上涨0.21% --- ## 市场分析 ### 供需格局 - **铅精矿供应紧张**：目前铅精矿供应依然偏紧，对铅价形成支撑。 - **终端需求分化**：不同种类蓄电池的需求存在较大差异，表现为“储能强、动力弱”的格局。 - **冶炼企业出货心态**：部分冶炼企业因库存不多而挺价出货，但下游企业对高价铅接受度较低，采购意愿不强。 - **贸易商报价混乱**：贸易商报价混乱情况有所改善，部分报至对沪铅2607合约贴水160-130元/吨出厂。 ### 库存变化 - **SMM铅锭库存**：2026年5月26日为7.0万吨，较上周同期减少0.32万吨。 - **LME铅库存**：2026年5月26日为285700吨，较上一交易日减少775吨。 --- ## 市场策略 ### 铅价走势预期 - **价格区间**：预计铅价仍将维持震荡格局，运行区间在16400元/吨至17000元/吨之间。 - **策略建议**：当前市场为中性，建议投资者保持观望态度，关注市场变化。 ### 期权策略 - **期权操作**：目前暂不建议进行期权操作，需进一步观察市场动态。 --- ## 风险提示 - **消费不及预期**：下游需求若未达预期，可能导致铅价承压。 - **海外流动性收紧**：国际金融环境变化可能影响铅价走势。 --- ## 图表概览 ### 图表列表 - **图1**：SHFE铅升贴水（单位：元/吨） - **图2**：LME铅升贴水（单位：美元/吨） - **图3**：上海铅锭现货升贴水（单位：元/吨） - **图4**：LME升贴水季节性图（单位：美元/吨） - **图5**：国产&进口矿TC（单位：元/金属吨、美元/干吨） - **图6**：再生铅综合成本（单位：元/吨） - **图7**：原生铅冶炼开工率（单位：%） - **图8**：再生铅冶炼开工率（单位：%） - **图9**：国内库存与沪铅主力（单位：万吨、元/吨） - **图10**：LME铅季节性库存（单位：吨） - **图11**：上期所铅库存（单位：吨） - **图12**：铅锭社会库存（单位：万吨） - **图13**：铅精废价差（单位：元/吨） - **图14**：废电池价格（单位：元/吨） - **图15**：铅蓄电池开工率（单位：%） - **图16**：铅进口盈亏（单位：元/吨） --- ## 本期分析研究员 - **陈思捷** 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 - **师橙** 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 - **封帆** 从业资格号：F03139777 投资咨询号：Z0021579 --- ## 联系人 - **蔺一杭** 从业资格号：F03149704 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，不同时期可能有不同意见。 - 报告内容仅供参考，投资者应独立判断，不承担任何法律责任。 - 未经书面许可，不得以任何形式复制、分发或引用本报告内容。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **电话**：400-628-0888 - **网址**：www.htfc.com - **公司总部地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 --- ## 华泰期货 - **华泰期货有限公司** - **华泰期货研究院** - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com