20240303-华泰期货-液化石油气月报_化工需求边际改善_关注仓单注销后的机会_10页_779kb

液化气市场总结

当前状况

液化气市场目前处于筑底阶段，反弹驱动不足。主要利多因素包括化工需求的潜在改善，可能引起情绪和估值修复；但全球供应过剩格局未逆转，PDH行业产能过剩问题依然存在，抑制了上行空间。

未来预期

3月份后随着存量仓单注销完毕，盘面压力将显著缓解，建议结合外盘节奏关注近月合约的反弹机会。市场情绪和估值在需求改善下可能逐步修复，但整体上行驱动有限。

风险因素

主要风险包括原油价格大幅下跌、下游PDH和燃烧端需求不及预期、美国和中东LPG出口超预期，这些都可能加剧市场波动。

策略建议

总体持中性偏多立场，关注逢低做多PG主力合约的机会。短期参与难度较大，需规避高波动交割月份。