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旅游业“国标”将出台，旅行社服务更透明化

核心内容

• 旅游业“国标”即将出台：《旅行社服务通则》和《旅行社出境旅游服务规范》两项国家标准已完成报批稿，即将面向社会公开征求意见，标志着旅游服务行业将有统一的服务规范。
• 旅行社服务透明化：新国标要求旅行社与旅游者签署正式旅游合同并开具发票，书面提示购买旅游意外保险，严格履行合同内容，并提供《产品说明书》作为合同附件，内容涵盖行程、价格、目的地注意事项等，以提高服务透明度和游客满意度。
• 出境旅游规范升级：《旅行社出境旅游服务规范》将2002年的行业标准升级为国家标准，要求组团社在出团前召开行前说明会，向游客传达目的地国家法律法规、安全避险措施、小费支付标准等重要信息。

行业动态

• 机场旅游零售市场增长迅速：机场和火车站的零售商店数量快速增长，全球旅客成为主要目标客户。尽管奢侈品行业有所衰退，但旅游零售交易表现出长期增长趋势，主要受新兴市场和便利性购物趋势推动。
• 亚洲旅游零售前景广阔：预计未来8年内亚洲将新建超过350个机场，推动旅游零售市场发展。品牌如Desigual、John Lewis等正在拓展机场市场，而电商也在尝试机场提货模式。
• 中国出境游市场潜力巨大：2020年中国游客出境游人数预计将达2亿人次，是2013年的两倍。瑞士借冬奥会契机，积极推广冬季旅游，吸引中国游客，预计2014-2015年冬季中国游客数量将大幅增长。

公司动态

• 北京文化召开临时股东大会：审议并同意公司参与竞拍重庆国色天香现代园艺有限公司65%股权，可能涉及文旅资产布局。
• 众信旅游布局健康旅游：作为国内首家A股上市的民营旅行社，众信旅游旗下高端品牌“奇迹旅行”推出健康旅游产品，包括韩国早癌筛查和瑞士干细胞疗法等，满足国人对健康旅游的需求。
• 华住收购美林阁三酒店：华住拟以1亿元投资将美林阁旗下的3家酒店改建为“全季”中端酒店，反映经济型酒店向中端转型的趋势。

酒店行业趋势

• 酒店市场持续下行：2014年酒店市场延续了2013年的亏损局面，高星级酒店经营压力大，部分酒店转让或改作他用。
• 高星级酒店出售潮：2013年我国星级饭店整体利润亏损20.88亿元，四星酒店亏损33亿，三星酒店亏损21亿，促使高星级酒店加快出售步伐。
• 中端酒店成为新热点：经济型酒店RevPAR下降，投资回报期延长，促使酒店企业转向中端市场。华住、锦江之星、铂涛等企业纷纷布局中端酒店，推动行业转型。
• 海外酒店并购频繁：中国企业在海外酒店市场加大布局，如复星国际与ClubMed磋商、海航增持NH酒店、安邦收购华尔道夫酒店等，反映出境游市场增长带来的投资机会。

资本运作与行业前景

• 资本推动行业转型：酒店行业在资本运作中呈现并购与转型并行的趋势，中端酒店成为新的投资热点。
• 轻资产运营趋势明显：中端酒店投资更注重品牌建设与轻资产运营，如华住采用长期租赁模式改建美林阁酒店，避免高成本物业收购。

个股与板块表现

• 板块估值：SW休闲服务板块市盈率47.98，SW酒店板块市盈率87.47，显示市场对酒店板块的高预期。
• 个股行情：
  • 涨幅前三位：华天酒店（+9.01%）、宋城演艺（+7.37%）、大东海A（+7.21%）。
  • 跌幅前三位：众信旅游（-2.54%）、国旅联合（-0.14%）。
  • 20日涨幅前三位：中国国旅（+15.21%）、东方宾馆（+9.79%）、腾邦国际（+9.24%）。
  • 20日跌幅前三位：长白山（-17.97%）、国旅联合（-16.74%）、大连圣亚（-16.41%）。

评级体系

• 行业评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，依据行业指数与交易所指数的相对表现。
• 公司评级：依据公司股价与分析师覆盖股票的平均回报率，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。

总结

• 旅游业标准化进程加快，服务透明度提升，推动行业规范化发展。
• 机场旅游零售市场增长迅速，品牌与电商积极布局，迎合消费者购物习惯变化。
• 中国出境游市场潜力巨大，瑞士等国家借机推广旅游产品，吸引中国游客。
• 酒店行业面临转型压力，高星级酒店亏损严重，中端酒店成为新投资方向。
• 企业通过并购、品牌输出、海外扩张等方式推动酒店业发展，资本运作活跃。
• 轻资产运营模式成为酒店行业发展的新趋势，提升盈利能力和市场适应性。