20220207-山西证券-新材料行业周报_节前新材料板块持续回调_低估值子行业中寻求机会_13页_1mb

新材料行业周报总结（20220124-20220206）

核心内容

本报告为山西证券发布的新材料行业周报，分析了2022年1月24日至2月6日期间新材料板块的市场表现、估值情况、行业动态及投资逻辑。

主要观点

• 行业整体表现：上周（2022.01.24-2022.01.28），沪深300指数下跌4.51%，上证指数下跌4.57%，创业板指下跌4.14%。基础化工行业下跌3.26%，跑赢沪深300指数1.25个百分点，跑赢上证指数1.31个百分点，排名申万一级行业第7位。
• 新材料板块表现：新材料指数下跌3.39%，跑赢创业板指0.75个百分点，板块内子行业表现分化明显，涨幅前三为锂电池（1.77%）、有机硅（0.35%）和碳纤维（0.33%），跌幅前三为OLED材料指数（-5.88%）、可降解塑料指数（-5.36%）和半导体材料指数（-4.24%）。
• 个股表现：21只个股实现正收益，涨幅前三为翔丰华（10.50%）、神工股份（7.47%）、硅宝科技（7.20%）；跌幅前三为莱宝高科（-13.46%）、飞凯材料（-12.58%）、万顺新材（-11.21%）。
• 估值情况：截至2022年2月6日，新材料板块PE（TTM）为40.33，相对创业板指（26.46）溢价率为52.42%。部分子行业估值处于动态低位，建议关注业绩超预期标的。
• 投资逻辑：2022年新材料产业应围绕三大逻辑：进口替代（关注性价比与市场开拓能力）、政策推动（把握政策节奏）、消费升级（技术创新与市场开拓并重）。

关键信息

行业要闻

1. 2021年化学原料和制品制造业利润增长87.8%：行业整体盈利提升，部分行业增长显著。
2. 国家发改委：2030年新能源全面参与电力市场交易：推动新能源市场机制完善，促进电力资源优化配置。
3. 我国首个百万吨级碳捕集利用与封存项目建成：具有重大示范效应，助力实现碳达峰、碳中和目标。
4. 绿色低碳产业将迎巨大增量空间：政策持续推动，绿色低碳产业目标产值达11万亿元。
5. 碳纤维复材用于冬奥会火炬“飞扬”：碳纤维技术在高端制造中的应用取得突破，凸显其重要性。

重点子行业分析

• 碳纤维：需求快速增长，2008年-2020年CAGR达16.0%，占全球比例从22.8%提升至45.7%。成本下降、技术进步推动盈利提升，行业龙头有望受益。
• 锂电池：板块涨幅领先，为1.77%，表现优于创业板指。
• 锂电化学品：下跌3.42%，但整体表现仍优于创业板指。
• 有机硅：微涨0.35%，跑赢创业板指。
• 膜材料：上涨3.00%，表现亮眼。
• OLED材料、可降解塑料、半导体材料：表现较差，跌幅居前，需关注风险。

投资建议

• 短期内建议关注低估值子行业，如碳纤维、锂电池、锂电化学品等。
• 长期来看，新材料行业政策支持力度加大，下游需求增长，国产化替代趋势不变，整体预期向好。
• 重点推荐企业：光威复材、中简科技、恒神股份、中复神鹰（拟上市）等碳纤维行业龙头。

风险提示

1. 疫情风险：可能引发市场大幅波动。
2. 政策风险：政策变动可能影响行业发展。
3. 技术风险：技术发展不及预期可能影响行业前景。

总结

2022年初，新材料板块整体回调，但部分子行业表现优于市场。政策支持和下游需求增长为行业长期发展提供支撑，尤其是碳纤维、锂电池等细分领域，具备较高的投资价值。建议投资者关注具备性价比优势、政策红利和技术创新能力的企业，同时警惕疫情、政策和技术发展等潜在风险。