20240905-浙商证券-科沃斯-603486.SH-科沃斯2024年中报点评_利润率持续改善_发布股权激励_员工持股计划_4页_436kb

科沃斯2024年半年报显示，公司收入同比下降24%，但归母净利润同比增长43%，扣非后净利润大增102%。第二季度收入同比暴跌104%，主要受国内市场压力影响，但海外业务增速较快，收入占比提升。

财务亮点在于毛利率大幅提升35个百分点至51%，得益于高毛利新品上市；同时，销售费用率同比下降，推动归母净利率改善。公司发布股权激励计划，覆盖员工并通过股票期权和限制性股票设置增长目标，员工持股计划进一步绑定利益。

经营展望方面，公司通过新产品布局和费用优化，预期利润率将持续改善；下半年随着新品上市和市场修复，收入有望回升。分析师维持“买入”评级，调整盈利预测。

风险包括竞争加剧和国内消费下行。总体而言，科沃斯基本面在改善中，未来增长潜力需关注市场变化。