汽车及汽车零部件行业国内终端一季度深度追踪：年初需求缓慢恢复，汽车电动化不可逆转-20230414-国金证券-22页_912kb

报告摘要

本报告对2023年第一季度国内汽车及零部件行业进行了深度分析，指出汽车电动化趋势不可逆转，电车需求持续坚挺，而燃油车市场则因价格战影响短暂波动，但整体上仍处于替代过程中。报告还对主要车企表现、市场结构变化、库存情况以及新车型发布进行了详细分析，并提出了对Q2市场的展望和投资建议。

乘用车销量缓慢恢复：2023年Q1全国乘用车批售505.2万辆，环比增长21.6%。电车批售150.1万辆，同比+25.8%，渗透率30%。
电车需求强劲：尽管面临补贴退坡和价格战，但电车市场依然保持增长，Q1电车上险123.1万辆，同比+22.2%；3月上险54.1万辆，环比+36.8%。
插混车型增长显著：插混车销量占比持续上升，3月插混销量16.3万辆，同比+93.3%，环比+38.9%。
价格战影响有限：燃油车价格战虽对市场造成一定干扰，但电车需求依然稳定增长，且价格战在3月底基本结束。
新能源市场下沉：电车在非限牌城市渗透率快速提升，且二三线城市市场表现优于一线城市。
Q2市场展望积极：预计Q2乘用车销量将回升至190-200万辆，电车销量65-70万辆，电车同环比持续上涨，板块将出现反弹。
新能源出口增长：2023年Q1乘用车出口78万辆，同比+90%。电车出口22.3万辆，同比+105.9%。预计未来三年出口量将分别达到100/150/210万辆。

整体销量：Q1批售505.2万辆，同比-7.1%，环比-21.6%；3月批售198.7万辆，同比+9.3%，环比+22.9%。
电车销量：Q1批售150.1万辆，同比+25.8%，环比-30.3%；3月批售61.7万辆，同比+35.2%，环比+24.5%。
插混销量：Q1批售39.2万辆，同比+80.0%，环比-15.7%；3月批售16.3万辆，同比+93.3%，环比+38.9%。
分城市级别：
- 一至五线城市电车销量分别为34.2/37.2/30.5/15.3/5.9万辆，渗透率分别为39.0%/31.3%/28.4%/21.6%/17.6%。
- 非限牌城市电车渗透率从21年1月的4.6%上升至23年3月的31.3%。
分级别：
- A级车销量最大，Q1销售49.5万辆，同比+45.8%。
- A00级车销量下降，Q1销售16.0万辆，同比-38.1%。