20250224-天风证券-基础化工行业研究周报_八部门联合印发_新型储能制造业高质量发展行动方案_尿素_环氧氯丙烷_精氨酸价格上涨_20页_2mb

基础化工行业研究周报摘要

核心摘要

投资评级：行业评级中性（维持评级），建议关注供需边际变化的大宗商品及材料板块。本报告从需求与供给双维度入手，建议布局制冷剂、磷化工、MDI、合成生物学及其全球化等核心方向，周期底部已略显，关注景气拐点前的过渡期投资机会。

关键观察

本期要点数据回顾

上周基础化工板块表现优异，周涨幅达212%，远超沪深300指数(1%)；表现靠前子行业包括改性塑料、膜材料等工程塑料与高性能材料领域。

原材料价格动态

本周部分产品价格显著上调，尿素、液体蛋氨酸、精氨酸价格均有强势上涨（涨幅78%/54%/69%），同时TDI等产品价格下滑明显。全球供需结构性差异正在推动部分化学品国际市场转向结构性紧缩，反映全球化工周期调整的影响正逐步显现。

重点个股表现

福莱新材、丰茂股份、唯科科技等公司表现优异，涨幅超500%，主要受益于新材料、特种化学品增长驱动力。同时，七彩化学、苏利股份等出现超30%跌幅，反映化工板块结构性波动清晰。

行业估值仍在高位

基础化工估值（PB 202倍，PE 239倍）数据显示板块短期内仍偏重估，但市场情绪受供需利好加持仍维持较高热度，估值分化逐步显现。

投资建议

• 消费与地产粘合剂需求稳中有升，利好磷化工（磷肥）、钛白粉等；
• **高端制造业、新能源材料（如有机硅新材料、光伏EVA胶膜）**具备量价齐升的成长逻辑，技术壁垒支撑中长期估值；
• 推荐关注景气度回暖行业：MDI、氨纶、合成树脂、钛白粉等；
• 跟踪公司：万华化学、华鲁恒升、巨化股份、新和成、金宏气体、瑞联新材等。

📌风险提示：能源价格大幅波动、产能释放不确定、安全事故增加、下游订单疲软仍为主要风险因素。

以上内容根据周报原文进行提炼总结，仅含正文分析，未含任何免责声明，并严格控制字数。准备展示版面时，如需更好结构划分，请告知，可进一步区分投资建议、风险提示、推荐公司等核心模块。