20250914-开源证券-化工行业周报_2025年8月PPI环比持平_环氧氯丙烷供给偏紧_价格上行_29页_4mb

基础化工行业周报总结（2025年9月14日）

1. 本周核心观点

• PPI数据：2025年8月PPI同比-2.9%，环比0%，首次脱离负值区间，同比拐点初现，受“反内卷”政策推动，化工行业供给过剩问题有望改善，企业盈利能力逐步修复。
• 环氧氯丙烷：市场均价13,000元/吨，本周上涨6.56%，供应偏紧（浙江、福建等地厂家停车），需求支撑尚可，价格有望继续上行。

2. 产品价格与价差

• 领涨产品：环氧氯丙烷（+6.02%）、液氯（+28.88%）、苯酚（+3.07%）等。
• 领跌产品：维生素VE（-10.00%）、石蜡（-6.49%）、DMF（-4.88%）。
• 价差变化：环氧氯丙烷、苯酚等价差扩大，PTA-PX价差收窄，反映供需和成本变化。

3. 行业与个股表现

• 化工板块指数跑赢沪深300（+0.97%），328家个股本周上涨。
• 领涨个股：东材科技（+15.48%）、万凯新材（+13.64%）、奥来德（+13.28%）。
• 推荐与受益标的：万华化学、华鲁恒升、荣盛石化、兴发集团、振华股份等。

4. 政策与事件

• 7月中央财经委会议推动“反内卷”，全国统一大市场建设利好行业竞争秩序改善。
• 钛白粉巨头Venator申请破产，行业集中度或进一步提升。

5. 风险提示

• 油价大幅波动、下游需求疲软、宏观经济下行。

以上为报告要点，仅供专业投资者参考。