20161209-东兴证券-新开普-300248.SZ-深耕一卡通市场_顺势拓展校园金融+职业教育_27页_1mb

新开普深度报告总结

核心内容概述

新开普（300248）是国内最早从事智能一卡通系统研发、生产和集成的企业之一，专注于智能一卡通系统的软件终端研发、集成、销售和服务。公司业务覆盖教育、企业、金融、交通、政府机关等多个领域，致力于为客户提供多功能一体化的智能一卡通系统解决方案及个性化服务。

主要观点与关键信息

1. 校园一卡通龙头，市场占有率高

• 截至2016年6月，新开普已为全国850余所本专科院校和950余所中职院校提供服务，覆盖1000余万持卡人。
• 公司通过收购北京迪科远望和上海树维，提升了在北京和上海地区的市场占有率，并积累了大量高校客户资源。
• 2016年上半年，公司实现营业收入2.25亿元，同比增长45.68%；净利润同比增长3536.32%，表现强劲。

2. 校园金融与职业教育是未来发展方向

• 公司于2014年推出的“玩校”APP已接入550余所高校，覆盖用户600余万人，成为校园移动互联网的重要入口。
• 玩校APP已尝试推广电子支付业务，如四六级缴费、医保缴费、校园卡充值等，未来有望通过支付衍生收入、广告收入等方式实现盈利。
• 公司积极布局职业教育，投资多家相关企业，如乐智科技、成都兰途等，以构建完整的“高校互联网+”及“新开普教育”生态圈，拓展业务链并培育新的利润增长点。

3. 战略投资与资本运作

• 2016年11月，公司完成非公开发行，募集资金净额3.14亿元，用于高校移动互联服务平台、职业教育产业基地建设及补充流动资金。
• 公司推出股票激励计划，向488名核心人员及高管授予限制性股票，激励员工积极性，推动公司发展。

4. 业务模式与技术优势

• 公司具备提供智能一卡通系统整体解决方案的能力，拥有强大的研发实力和丰富的线下应用经验。
• 通过“移动互联+解决方案+终端”的战略，公司实现了线上线下业务的协同发展，提升用户黏性和市场影响力。
• 公司在NFC移动支付、大数据分析、物联网等技术领域具备领先优势，为校园金融及职业教育业务提供了坚实的技术支撑。

5. 财务预测与估值

• 公司预计2016-2018年每股收益分别为0.22元、0.28元、0.40元，对应2017年90倍PE。
• 公司盈利增长显著，2016年净利润同比增长3536.32%，未来增长潜力较大。
• 财务指标显示公司具备良好的成长性和盈利能力，2016年营业收入增长25.13%，净利润增长40.36%。

风险提示

• 公司校园金融及职业教育新业务开展可能不达预期，需关注市场拓展和业务落地情况。

未来展望

新开普凭借在校园一卡通领域的深厚积累和持续创新，正逐步向校园金融与职业教育等新兴领域拓展，未来有望成为国内知名的高校信息化、互联网及人才事业服务商。公司通过资本运作和战略布局，不断提升核心竞争力，为长期发展奠定坚实基础。