20220822-中泰期货-棉花_棉纱品种周度报告_外强内弱_国内棉市关注需求变化_11页_1mb

报告摘要

本周国内棉市呈现“外强内弱”的格局，国际棉价继续上涨，而国内棉价走势偏弱，内外棉价差倒挂幅度扩大。分析师陈乔指出，当前市场关注点主要集中在国内外棉市供需变化及宏观经济对需求的影响上。

美棉价格持续上涨
- ICE美棉价格周内反弹，截至8月19日收盘报115.81美分/磅，周涨幅达6.65%。
- 本周CottonM指数为130.6美分/磅，周涨8.95美分/磅，涨幅7%。
- 尽管美国棉花出口数据不佳及降雨缓解了产量下降预期，但整体市场仍因需求忧虑和减产预期维持偏强运行。
- 技术面上，ICE期棉站上60日均线，显示市场偏强运行。

棉价走势偏弱
- 中国棉花价格指数报15902元/吨，周涨幅1.47%。
- 郑棉主力合约震荡反弹，但整体走势偏弱，截至8月19日收盘报14810元/吨，周涨幅0.37%。
- 内棉基差依旧处于强势，但受国内宏观经济数据偏空影响，需求忧虑拖累棉价。
棉纱市场表现偏强
- 国内棉纱价格偏强震荡，普梳32S棉纱价格为25075元/吨。
- 郑棉纱主力2209合约周涨815元/吨，涨幅1.88%。
- 纱线库存虽有所下降，但仍处于高位，显示下游需求尚未明显改善。
需求阶段性好转
- 由于冬季订单需求提振，棉花和棉纱库存消化环比提升，但需求放大的边际变化不够明显，持续性仍需观察。

USDA下调产量预估
- 2021/22年度全球棉花产量下调至2550.82万吨，期末库存降至1804.39万吨。
- 美国2022/23年度棉花产量预计为274.02万吨，同比下降28.25%。
- 美国棉花期末库存预计下降至29.24万吨，库存消费比降至12.5%。
出口数据波动
- 2022/23年度美棉出口净销售1.08万吨，周环比下降57%。
- 中国累计出口美棉9.78万吨，同比增长8.97%。
- 印度棉纱出口量下降，但部分区域价格有所上涨。
- 巴西棉花出口量同比减少，土耳其纺织品出口量同比增长。

棉花产需增加
- 2022年全国棉花实播面积同比增加2.5%，预计产量同比增长1.85%。
- 棉花消费预计同比增长1.35%。
- 期末库存预计下降至789.4万吨，较2021/22年度下降2.8%。
商业库存压力大
- 7月棉花商业库存同比增加27.61%，环比下降52.82万吨。
- 8月12日棉花商业库存为243.24万吨，环比减少16.52万吨。
储备棉轮入无成交
- 本周无实际轮入，国储棉交收积极性下降。
- 7月13日起启动轮入，但本周成交量为0。
进口数据疲软
- 7月棉花进口量下降至12万吨，同比下降25%，环比减少14.3%。
- 1-7月累计进口126万吨，同比下降25%。
- 棉纱进口量下降明显，7月进口7万吨，同比减少11万吨，降幅达61%。
下游需求回升
- 纺纱厂和织布厂开机率均回升，纺纱厂开机率为53.6%，环比上升2.4个百分点。
- 织布厂开机率为33.8%，环比上升2.3个百分点。
- 纱线库存为33.6天，为历史同期最高，显示需求尚未明显改善。