20241101-浙商证券-铖昌科技-001270.SZ-铖昌科技2024年三季报业绩点评_24Q3营收高增长_持续拓展新领域_3页_484kb

证券研究报告：铖昌科技（001270）三季报业绩点评（浙商证券，2024年11月01日）

一、业绩表现
公司前三季度营收同比下滑41.22%，归母净利润亏损3153万元，同比跌幅达160%。单三季度营收2.86亿元，同比增长413%；亏损额7.25亿元，亏损同比收敛。毛利率下滑至45.38%，主要受产品结构调整及研发投入增加影响。

二、新业务进展

1. 地面雷达领域：T/R芯片产品因下游需求影响，交付规模有所下降。
2. 卫星通信领域：参与多个星载项目已进入量产阶段。
3. 机载领域：已形成深度合作并进入量产，成为重要营收来源。

三、研发投入与核心优势
前三季度研发费用同比增长77.93%，聚焦核心技术攻关。掌握相控阵T/R芯片低功耗、高性能等核心技术，持续推进产品迭代，加强卫星通信技术储备。

四、投资评级与财务预测
维持“买入”评级。预测2024-2026年归母净利润分别为0.72亿/1.42亿/1.86亿。2024年PE为95倍，PE估值较高但看好其低轨卫星发展机遇。

五、风险提示

1. 卫星互联网建设不及预期。
2. 竞争格局恶化。
3. 核心技术人员流失风险。

（全文完）