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动力煤早报总结（20210629）

核心内容

本次格林大华期货动力煤早报主要分析了当前动力煤市场的运行态势、操作建议、影响价格的利多与利空因素，以及潜在的风险因素。整体来看，动力煤市场呈现震荡走势，建议投资者以观望为主。

主要观点

• 市场走势：动力煤价格震荡运行，短期内受供需关系影响，价格波动幅度较小。
• 操作建议：由于市场不确定性较大，建议投资者保持观望态度，避免盲目操作。
• 供需关系：主产地安检趋严，煤管票短缺，供应紧张，支撑煤价小幅波动。
• 终端需求：电厂日耗小幅下降，但积极备库，库存有效补充，但仍低于同期水平，显示补库需求依然存在。
• 市场情绪：发改委预计7月份煤价将进入下降通道，对市场情绪形成打压，期货价格下跌影响现货市场情绪。

关键信息

利多因素

• 供应紧张：大庆临近，陕蒙主产地安检力度加大，煤管票短缺煤矿增多，导致供应紧张。
• 库存偏低：站台库存量较少，销售持续良好，支撑煤价。
• 终端采购积极：尽管发运港口倒挂，但终端企业积极备库，库存有效补充，仍存在补库需求，对价格形成支撑。

利空因素

• 政策预期：发改委表示7月份煤价将进入下降通道，市场情绪受挫。
• 现货市场受压：期货价格大幅下跌对北港现货市场造成冲击，贸易商报价下跌增加。
• 下游需求疲软：终端客户多保持观望，采购以刚需为主，成交量偏少。
• 天气影响：6月份华南地区雨水天气预报较多，可能影响煤炭运输及需求。

风险因素

• 保供政策影响：若保供政策进一步实施，可能导致煤炭供应增加，价格承压。
• 产地监管力度减弱：若主产地监管放松，供应可能有所释放，对价格形成下行压力。
• 下游需求不及预期：若电厂日耗持续下降，终端采购意愿不足，可能拖累煤价。
• 进口煤政策变化：若进口煤政策放宽，可能对国内动力煤市场形成竞争压力。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系方式：0351-7728018

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