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格林大华期货焦煤早报总结（20211028）

核心内容

格林大华期货发布的2021年10月28日焦煤早报指出，短期内焦煤市场呈现震荡弱势运行态势，整体市场情绪偏谨慎。报告从供需关系、政策调控、市场机制等多个角度分析了焦煤市场的运行环境，并对投资者的操作建议和潜在风险进行了提示。

主要观点

• 市场走势：短期焦煤市场整体处于震荡弱势状态，价格波动较大，投资者宜以观望为主。
• 供应端：主产地煤矿继续严格执行限产政策，主要以保障电煤供应为主，焦煤供应依然偏紧，短期内供需矛盾仍然存在。
• 需求端：下游焦钢企业焦煤库存水平较低，存在补库需求，但同时受到环保限产和粗钢压减政策的影响，需求端有所收缩。
• 进口方面：蒙古煤进口受疫情影响，口岸通关监管加强，通关车辆数量下降至200辆左右，贸易商报价趋于稳定，采购情绪偏谨慎。
• 政策调控：政府对煤炭价格进行干预，旨在遏制企业牟取暴利并稳定市场价格，相关政策对焦煤市场产生一定压制作用。
• 市场机制调整：大连商品交易所对焦煤焦炭实施限仓制度，并调整涨跌停幅度及保证金比例，进一步增加市场波动风险。

关键信息

利多因素

• 供应偏紧：主产地煤矿限产，电煤优先保障，焦煤供应紧张。
• 补库需求：下游焦钢企业库存偏低，存在补库需求。
• 蒙煤通关受限：受疫情影响，通关车辆减少，贸易商报价持稳，采购情绪谨慎。

利空因素

• 政策调控：政府出台价格干预措施，抑制煤炭价格过快上涨。
• 需求收缩：钢厂限产范围扩大，焦企开工率下降，焦煤需求减少。
• 市场机制变化：交易所提高保证金比例和涨跌停幅度，增加市场操作难度。

风险提示

报告指出，投资者需关注以下风险因素：

• 保供政策落地情况：政策执行力度将直接影响市场供应。
• 蒙煤通关情况：通关车辆数量及效率可能进一步影响进口焦煤供应。
• 环保限产政策：环保政策的持续执行可能限制焦煤需求。
• 粗钢压减政策：粗钢产量的控制将对焦炭及焦煤需求产生压制作用。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，格林大华期货不对信息的准确性和完整性作出保证。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者应根据自身判断进行决策，市场风险自担。公司可能发布与本报告不一致的其他报告，敬请注意。

操作建议

• 建议投资者在当前市场波动较大的情况下，采取观望策略。
• 关注政策变化和市场供需动态，适时调整投资策略。

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研究员：白雪梅
期货从业资格证：F0207597
投资咨询证：Z0012834
联系方式：0351-7728018