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动力煤早报总结（20210809）

核心内容概述

本期格林大华期货动力煤早报指出，动力煤市场整体呈现震荡运行态势，短期内价格基本保持稳定。报告综合分析了供应、需求、政策及外部因素，认为市场短期内维持偏紧格局，但随着季节变化和政策影响，后期走势可能有所调整。

主要观点

• 市场趋势：动力煤价格维持震荡，短期内持稳，但存在转弱风险。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，避免盲目操作。
• 短期供需格局：供应端仍偏紧，需求端保持刚性，价格有支撑。
• 外部影响：疫情对印尼和国内进口煤供应造成一定影响，加剧市场紧张。

利多因素

• 供应端：陕蒙主产地严格按照核定产能生产，部分前期停产矿恢复生产，鄂尔多斯少数露天矿开始出煤，但短期新增产能有限，整体供应偏紧。
• 需求端：下游电厂日耗虽小幅回落，但仍在需求旺季，低库存状态下仍存在刚性采购需求。
• 进口煤影响：印尼疫情导致港口装船和发运受阻，进口煤供应偏紧；国内疫情也影响了进口煤的及时到港。

利空因素

• 供应释放预期：内蒙地区露天矿将逐步复产，预计产量会有所增加，但具体增量仍需观察。
• 运输受阻：疫情导致产地汽运需求下降，部分煤矿价格出现下跌。
• 港口库存增加：北港库存持续小幅上升，贸易商看跌情绪增强，加快出货节奏，报价出现下行压力。
• 季节性需求变化：随着入秋，八月中下旬电煤需求或将见顶，电厂日耗从高位回落，煤价可能由稳转弱。

风险因素

• 政策调控风险：若政策出现放松或加强调控，可能对市场供需产生影响。
• 产地监管力度减弱：若监管力度减弱，可能导致供应端释放更多产能，对价格形成压力。
• 下游需求不及预期：若电厂采购需求不及预期，将对煤价形成拖累。
• 进口煤政策变动：进口煤政策的变化可能影响市场供需平衡。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
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