20221211-开源证券-汽车行业周报_汽车出海步入快车道_自主车企加速海外新能源布局_18页_2mb

汽车行业周报总结

核心内容概览

• 2022年1-10月，中国乘用车出口量达到197.5万辆，同比增长 57.1%，新能源乘用车出口占比提升至 24.3%，较2021年增长 6.0个百分点。
• 中国自主品牌在乘用车出口中占据主导地位，其中 比亚迪、上汽乘用车等表现突出。
• 特斯拉中国是新能源出口的主要贡献者，占新能源乘用车出口总量的 45.7%。
• 比亚迪在海外布局加速，已在多个地区开展乘用车业务，并计划在泰国建设首个海外乘用车工厂。
• 全球汽车市场因芯片短缺导致减产，预计2022年全球累计减产量达 439.3万辆。
• 中国车企在海外市场表现积极，新能源乘用车出口持续增长，未来成长空间广阔。

主要观点

1. 乘用车出口加速

• 自2021年起，中国乘用车出口增速明显提升，主要得益于自主车企海外布局加速和海外疫情及芯片短缺导致的国外汽车厂商减产。
• 2022年1-10月，乘用车出口量达197.5万辆，占中国乘用车销量的 10.3%，其中 75%以上为自主品牌出口。
• 上汽集团和奇瑞集团在出口销量上表现突出，其中上汽名爵品牌连续三年蝉联“中国单一品牌出海第一”。

2. 新能源乘用车出口增长

• 2022年1-10月，新能源乘用车出口达 48.1万辆，同比增长 95.9%。
• 特斯拉中国是新能源乘用车出口的主要力量，贡献了 21.9万辆，占总量的 45.7%。
• 比亚迪在新能源出口方面表现强劲，1-10月出口 3.2万辆，11月海外销售新能源乘用车 1.2万辆，累计达 4.4万辆。
• **比亚迪ATTO3（元PLUS）**在以色列市场销量突破 2,333辆，成为当地销量冠军。

3. 自主品牌出海加速

• 自主品牌新能源乘用车在技术、供应链等方面更具优势，未来海外布局有望进一步打开成长空间。
• 比亚迪、吉利汽车、长城汽车、长安汽车、上汽集团、蔚来-SW、小鹏汽车-W等公司被看好为受益标的。

4. 市场表现

• A股汽车板块在本周（12.5-12.9）涨幅 0.73%，跑输沪深300指数 2.56个百分点，位居A股行业第17位。
• 港股汽车板块本周涨幅 1.20%，位居第7位，但年度表现排名靠后。
• 中国重汽是本周涨幅最高的整车厂，周涨幅超过 10%。
• 零部件板块整体表现分化，部分公司如祥鑫科技、岱美股份、得邦照明周跌幅超 5%，而继峰股份、三花智控周涨幅超 5%。

5. 原材料价格下降

• 自2022年4月以来，钢铁、铝锭、天然橡胶、玻璃、聚丙烯等原材料价格均有所下降。
• 锂电池价格在4-6月保持稳定。

6. 行业动态

• 特斯拉将在2023年年初在泰国交付上海产电动车，标志着其正式进军东南亚市场。
• 10月全球电动车销量同比增长55%，渗透率提升至 16%，其中 比亚迪宋Plus、Model Y、五菱宏光MINI EV是全球最畅销的三款车型。
• 拓普集团获得7个空气悬架系统项目定点，预计2023年第三季度开始量产。
• “自游家”品牌首款车型因生产问题短期内无法交付，涉及用户超 2.4万，并承诺全额退款。
• 日系车企在11月中国销量均下滑，其中 本田、日产、马自达同比分别下降 42.8%、52.5%、59.6%。

关键信息

• 投资评级：看好（维持）。
• 风险提示：宏观经济恢复不及预期、海内外汽车销量不及预期、局部地区疫情反复。
• 行业趋势：汽车出海步入快车道，自主车企加速海外新能源布局。
• 出口数据：2022年1-10月中国乘用车出口 197.5万辆，新能源乘用车出口 48.1万辆，占乘用车出口总量的 24.3%。
• 特斯拉动态：计划在泰国交付上海产电动车，10月全球电动车销量增长显著。
• 原材料价格：自4月以来，钢铁、铝锭、天然橡胶等价格均有所下降，锂电池价格保持稳定。

市场表现与个股情况

• A股：本周涨幅 0.73%，年度排名 25位。
• 港股：本周涨幅 1.20%，年度排名 最后一位。
• 新能源车企：本周股价普遍上涨，小鹏汽车-W、理想汽车-W、蔚来-SW等涨幅显著。
• 传统车企：中国重汽涨幅超过 10%，比亚迪、一汽解放、宇通客车、长安汽车等涨幅在 2%以上。
• 零部件企业：部分公司如 祥鑫科技、岱美股份、得邦照明周跌幅超过 5%，而 继峰股份、三花智控周涨幅超过 5%。

总结

中国乘用车出口持续增长，新能源乘用车出口占比显著提升，自主品牌的高性价比和技术优势为其在海外市场拓展提供了有力支撑。特斯拉和比亚迪等企业在新能源出口方面表现突出，同时也在加速海外布局。尽管A股汽车板块本周表现相对平淡，但部分个股如中国重汽涨幅显著，显示市场对部分企业的信心。随着原材料价格的下降，整车企业的成本压力有所缓解，为未来业绩增长提供有利条件。行业整体仍面临一定风险，但长期来看，汽车出海和新能源出口的双重驱动为行业带来新的发展机遇。