20210716-瑞达期货-沪铝期货周报_8页_575kb

市场研报总结：沪铝期货周报 2021年7月16日

一、核心内容概览

1. 周度数据概览

注：前20名净持仓中，“+”代表净多，“-”代表净空。

2. 周度观点与策略总结

• 宏观环境：美元指数震荡上行，受美联储转鹰及全球疫情升温影响，但部分鸽派言论限制了涨幅。
• 政策面：中国全面降准超市场预期，宏观放水持续。
• 基本面：
  • 供应端：全国多地出现用电荒，云南限电25%，河南电解铝厂将错峰生产，部分停产产能复产推迟。
  • 需求端：进入消费淡季，铝锭社会库存出现累库迹象，预计下旬正式累库；铝棒库存则有所下降。
• 市场展望：短期铝市供需仍偏紧，对期价形成较强支撑。建议继续逢低布局多单，但短期不宜盲目追涨。

3. 技术分析

• AL2018合约：日MACD指标DIFF与DEA向上运行，红柱扩张。
• 操作建议：在18800-20000区间高抛低吸，止损300点。

二、主要市场数据与分析

1. 电解铝期现价格

• 图1：电解铝期现价格对比显示，期货价格高于现货价格。
• 长江有色市场：1#电解铝平均价为19410元/吨。
• 沪铝期货：价格为19470元/吨。

2. 升贴水走势

• 图2：电解铝升贴水处于升水-60元/吨附近，表明期货价格较现货价格略高。

3. 氧化铝市场

• 图3：国内氧化铝价格保持稳定。
• 图4：氧化铝库存有所下降，截止至7月9日，国内总计库存为37.2万吨，较上周减少1.8万吨。
• 贵阳氧化铝价格：2425元/吨，较上周上涨10元。

4. 铝进口盈亏

• 图5：截止至7月15日，进口盈亏为-536.6元/吨，表明进口成本高于国内价格。

5. 铝棒库存

• 图6：全国铝棒库存总计12.55万吨，环比上周减少0.25万吨。
• 图7：铝棒库存季节性分析显示，库存处于下降趋势，符合季节性规律。

6. 交易所库存

• 图8：上海期货交易所铝库存为267547吨，环比减少10836吨。
• 图9：LME铝库存为1465775吨，环比减少40900吨；注销仓单减少35950吨。

7. 生产利润

• 图10：截止至7月15日，国内电解铝生产利润为5667.25元/吨，环比增加383.7元/吨。

8. 铜铝比与铝锌比

• 图11：沪铜与沪铝主力合约价格比为3.56，沪铝与沪锌价格比为0.87。

三、关键信息

• 供应紧张：多地限电限产，云南限电25%，河南错峰生产，影响产能释放。
• 库存变化：铝锭社会库存开始累库，铝棒库存下降，显示下游需求有所回暖。
• 价格支撑：短期铝市供需偏紧，期价受支撑。
• 操作建议：建议在18800-20000区间高抛低吸，控制风险。

四、免责声明

• 本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。
• 报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况审慎决策。
• 本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。