> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美国资源外交或加剧地缘与矿产博弈，关注共同稀缺金属的配置价值 ## 核心内容概述 本文分析了美国在关键矿产领域的战略动向及其对全球地缘政治和资源市场的潜在影响。核心内容包括： - 全球关键矿产的区域集中度较高，中国在多个领域占据主导地位，但部分关键矿产如铂族金属、钴、镍、铜、锂等存在供应链风险，成为美欧等国关注的焦点。 - 美国正在加速推进关键矿产的自主可控，通过立法、军售、外交手段等重塑全球供应链格局。 - 美国资源民族主义抬头，以委内瑞拉、伊朗和格陵兰岛为典型案例，展现出对资源控制的强烈意图。 - 共同稀缺金属（如铂、钴、锂、镍、铜）具有较高的配置价值，其价格涨幅显著，且与黄金相比仍被低估。 - 美伊冲突、委内瑞拉事件及格陵兰岛的争夺均对全球能源和矿产市场产生重要影响，尤其是原油价格和黄金走势。 ## 主要观点 ### 1. 全球关键矿产的区域集中度与供应链风险 - **区域集中度高**：全球关键矿产产量和储量高度集中，中国在多个领域占据重要地位。 - **共同稀缺金属**：中国、美国与欧盟在关键原材料清单上的交叉重合点为14种，其中5种（铂族金属、钴、镍、铜、锂）为共同稀缺，其供应链风险较高。 - **美国依赖进口**：美国对稀土、钴、石墨等关键矿产高度依赖进口，存在“断供”风险，已成为国家安全的短板。 ### 2. 美国资源民族主义的崛起 - **战略转向**：美国资源战略从市场化合作转向直接控制，以保障关键矿产供应安全。 - **联合盟友**：美国通过“矿产安全伙伴关系”（MSP）等机制，与盟友合作构建排他性供应链网络。 - **军事干预**：美国在委内瑞拉、伊朗等地的军事行动，反映出其将资源争夺延伸至军事领域。 ### 3. 委内瑞拉事件与石油控制 - **委内瑞拉石油现状**：委内瑞拉石油储量世界第一，但产量低，且受制裁影响严重。 - **美国制裁影响**：美国对委内瑞拉的制裁导致其原油出口大幅减少，但对全球油价短期影响有限。 - **黄金价格影响**：美国对委内瑞拉黄金出口的限制引发黄金价格上升，且与2018年类似，金价仍有上涨空间。 - **中国与委内瑞拉贸易**：委内瑞拉并非中国核心原油进口国，但其在部分产品如铁矿石、车辆等领域的贸易占比仍需关注。 ### 4. 美伊冲突与原油价格波动 - **伊朗油气资源丰富**：伊朗原油储量和产量均位居全球前列，但受制裁影响，其产量和出口量大幅下降。 - **美伊冲突影响**：冲突加剧导致原油价格上涨，2026年2月原油价格上涨 $34\%$，运输指数上涨 $138\%$。 - **霍尔木兹海峡的重要性**：该海峡是全球原油运输的重要通道，若被封锁将对油价造成重大冲击。 ### 5. 格陵兰岛的资源与军事价值 - **资源潜力巨大**：格陵兰岛具备丰富的稀土、铀、石墨、锂、铜、镍等矿产资源，是美欧等国争夺的战略目标。 - **开发难度高**：北极环境恶劣、基础设施缺乏、成本高昂，限制了资源开发。 - **军事战略意义**：格陵兰岛位于GIUK缺口，是北极航道的入口，控制该岛有助于监控航道和资源开发。 ## 关键信息 - **关键矿产清单**：中国、美国与欧盟在关键原材料清单上交叉重合的14种矿产中，5种为共同稀缺（铂族金属、钴、镍、铜、锂），6种为相对重要（锰、硼、钨、镓、硅、镁）。 - **美国制裁委内瑞拉**：2025年2月特朗普撤销对委内瑞拉的豁免，试图通过军事和外交手段控制其石油资源。 - **黄金配置价值**：黄金与五类重要金属的比值均处于历史均值之上，显示其相对价值被低估，黄金配置空间仍存。 - **地缘政治影响**：委内瑞拉、伊朗、格陵兰岛等地区的资源争夺，正在加剧全球地缘政治博弈，对能源价格和矿产市场产生深远影响。 ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊冲突、委内瑞拉事件及格陵兰岛问题可能引发更多地缘冲突，影响全球供应链稳定。 - **美联储政策风险**：美联储政策变化可能对全球市场产生连锁反应，尤其是对大宗商品价格和汇率的影响。 - **技术迭代与资源替代**：技术进步可能影响关键矿产的需求和价值，带来市场不确定性。 ## 结论 美国正在通过资源外交、军事干预和外交策略，强化其在关键矿产领域的控制力。这一趋势不仅加剧了全球地缘政治竞争，也对能源和矿产市场带来深远影响。共同稀缺金属的配置价值凸显，未来可能成为避险与成长兼具的投资标的。同时，地缘政治风险和资源替代的不确定性仍需高度关注。