20130819-安信证券-宽带中国升级为国家战略_22页_695kb

报告摘要

通信设备制造行业动态分析总结（2013年8月19日）

■核心内容

2013年8月19日，安信通信行业周报聚焦“宽带中国”战略升级为国家战略，提出到2020年发达城市网速将达到1Gb。这一政策为整个通信行业带来重大利好，尤其在无线通信与有线通信领域。报告指出，受益标的较多，具备以下特征的公司值得关注：在细分领域领先、主营业务清晰、所在子行业市场规模大且市场化程度高。报告推荐了中兴通讯、烽火通信、鹏博士等公司作为重点投资标的。

■主要观点

1. “宽带中国”战略

“宽带中国”正式成为国家战略，明确了2015年和2020年的阶段性目标，包括提升家庭宽带普及率、城市光纤覆盖、4G牌照发放等。
这一战略推动了通信行业的投资增长，尤其在4G建设、3G深度覆盖、WiFi覆盖等方面。

2. 市场表现

上周周期板块表现活跃，银行和煤炭涨幅居前，分别为4.22%和4.04%。
TMT板块整体表现一般，其中传媒板块下跌3.28%，通信和电子分别下跌2.35%和2.68%。
通信行业个股中，朗玛信息、上海普天、佳讯飞鸿等涨幅居前，而新海宜、宜通世纪等跌幅较大。

3. 重点公司动态

鹏博士：2013年上半年业绩增长显著，现金收款增长155%，营业总收入增长127.44%，净利润增长87%。公司设立全资子公司进军移动互联网，受益于民营资本进入通信基础设施及移动转售业务。
中兴通讯：作为通信行业的龙头企业，被重点推荐，目标价16.00元，评级为买入-A。
烽火通信：同样被重点推荐，目标价20.00元，评级为买入-A。
金信诺、大富科技、日海通讯：作为与设备商配套、业绩弹性较大的公司，被列为第二类推荐标的。
富春通信、宜通世纪、邦讯技术：作为工程服务公司，被列为第三类推荐标的。

4. 行业动态

中移动：上半年销售TD手机6600万部，终端补贴达138亿元，预计全年补贴在270亿元之内。公司正在推进4G建设，计划全年建设20万个TD-LTE基站。
中联通：在WCDMA网络建设方面投资近70亿元，五大厂商（华为、中兴、爱立信、诺西、上海贝尔）均有收获。公司还启动了IPTV试商用，并在呼和浩特完成部署。
中电信：启动第三次宽带提速，推广100M宽带，同时与网易合作推出IM产品“易信”，并计划与支付宝等第三方支付平台合作，推动移动支付发展。

5. 技术与市场趋势

美国开发无需电源的无线通信技术：环境散射通信技术，有望应用于可穿戴设备、智能家居等。
博通推出28nm多核通讯处理器：支持SDN模式，面向安全、存储、传统网络和移动通信市场。
华为进军澳大利亚市场：设立IT能力中心，推动本地化供应链合作。
三星在中国智能手机市场占据领先地位：第二季度销量达1530万台，市场份额19.4%。

■关键信息

1. “宽带中国”战略

目标：2015年实现城市光纤到户、农村宽带进村，2020年实现城乡宽带全覆盖。
投资方向：4G建设、3G网络优化、WiFi覆盖、光纤网络建设。

2. 重点公司表现

鹏博士：上半年业绩增长显著，现金收款和营业总收入分别增长155%和127.44%，净利润增长87%，受益于民营资本进入通信基础设施和移动转售。
中兴通讯、烽火通信：作为白马公司，具备行业领先优势，被重点推荐。
金信诺、大富科技、日海通讯：与设备商配套，业绩弹性大，被列为第二类推荐标的。
富春通信、宜通世纪、邦讯技术：工程服务公司，被列为第三类推荐标的。

3. 行业趋势

4G发展：中国移动计划全年建设20万个TD-LTE基站，预计4G牌照年内发放，推动无线通信投资。
大数据应用：运营商开始重视大数据，通过建设“大云”平台，提升数据服务能力。
移动支付：中电信推出“翼支付”，预计交易额达1000亿元，用户数近4000万。

4. 市场动态

中联通：在WCDMA网络建设方面投入近70亿元，提升网络性能和容量。
中电信：在宽带提速和移动支付方面取得进展，推动IPTV试商用。
行业竞争：部分公司因市场竞争和成本上升导致业绩下滑，如武汉凡谷、新海宜等。

■风险提示

股票解禁压力
IPO开闸带来的风险
运营商投资规划不达预期

■投资建议

重点推荐中兴通讯（买入-A）、烽火通信（买入-A）、鹏博士（买入-A）等公司。
其他推荐公司包括大富科技（增持-A）、金信诺（增持-A）、宜通世纪（增持-A）等。
投资者应关注“宽带中国”战略对通信行业的长期利好，以及4G建设带来的短期机会。

■附录

表 1：重点公司估值情况

代码	公司名称	投资评级	收盘价（元）	EPS（元）	PE
000063.SZ	中兴通讯	买入-A	0.83	0.90	17
600498.SH	烽火通信	买入-A	0.51	0.65	38
600804.SH	鹏博士	买入-A	0.15	0.37	109
300134.SZ	大富科技	增持-A	-0.60	0.50	23
300252.SZ	金信诺	增持-A	0.20	0.40	38
300310.SZ	宜通世纪	增持-A	0.40	0.57	24
300299.SZ	富春通信	买入-B	0.16	0.31	53
300077.SZ	国民技术	买入-A	0.20	0.25	91
300205.SZ	天喻信息	买入-A	0.18	0.35	112
300322.SZ	硕贝德	买入-A	0.38	0.62	63
300025.SZ	华星创业	增持-A	0.70	1.17	67
002115.SZ	三维通信	增持-A	0.22	0.38	28
300113.SZ	顺网科技	增持-A	0.70	1.17	67

表 2：上周大宗交易概况

代码	公司名称	交易日期	成交价（元）	前一收盘价（元）	折价率(%)	当日收盘价（元）	成交量（万股）	成交额（万元）
300322.SZ	硕贝德	2013-8-14	21.95	22.40	-2.01	22.86	120.00	2,634.00
300292.SZ	吴通通讯	2013-8-12	11.00	12.20	-9.84	12.02	318.00	3,498.00
300292.SZ	吴通通讯	2013-8-12	11.08	12.20	-9.18	12.02	53.50	592.78
300322.SZ	硕贝德	2013-8-12	21.88	21.86	0.09	22.79	100.00	2,188.00

■大事提醒

代码	公司名称	日期	事件	概况
002093.SZ	国脉科技	2013-8-19	股东大会召开	审议修改公司章程等事项
300166.SZ	东方国信	2013-8-19	股东大会召开	审议现金及发行股份购买资产等
002313.SZ	日海通讯	2013-8-20	中报预计披露	净利润增长30%~60%
600776.SH	东方通信	2013-8-20	中报预计披露	未披露详情
002446.SZ	盛路通信	2013-8-20	中报预计披露	净利润增长0%~50%
600487.SH	亨通光电	2013-8-20	中报预计披露	预计净利润下降50%~80%
002115.SZ	三维通信	2013-8-21	中报预计披露	净利润下降50%~80%
300310.SZ	宜通世纪	2013-8-22	股东大会召开	审议董事会和监事会换届等
002544.SZ	杰赛科技	2013-8-21	中报预计披露	已披露业绩快报
002081.SZ	恒信移动	2013-8-22	中报预计披露	净利润增长131.23%~141.64%
000063.SZ	中兴通讯	2013-8-22	中报预计披露	已披露业绩快报
002491.SZ	通鼎光电	2013-8-23	中报预计披露	已披露业绩快报
600198.SH	大唐电信	2013-8-23	中报预计披露	预计亏损

■总结

“宽带中国”战略的升级为通信行业带来了长期利好，尤其在4G建设、3G网络优化、光纤覆盖和移动支付等领域。报告推荐了多家公司，包括中兴通讯、烽火通信、鹏博士等，认为它们具备行业领先地位和业绩增长潜力。同时，报告指出市场对TMT板块的预期较为保守，而周期板块表现较好。投资者应关注政策导向下的行业机会，以及重点公司的业绩表现和市场动态。

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