20240721-中原期货-股指周报_关注改革政策落地_耐心等待趋势好转_23页_1mb

投资者摘要：股指周报

一、核心观点与当前市场环境

1. 市场拐点信号验证： 期待三中全会改革政策落地、综合“稳内需、稳房价”措施及流动性改善信号连续确认，三季度可能是关键拐点。
2. 资金与估值情况： 四大指数基差走强（IF-H0缺口超300点），市场情绪有提升但成交量仍偏低，或维持低量震荡。建议耐心等待拐点，中间策略可从红利+科技入手。
3. 美股环境： 特朗普胜选可能性上升，需警惕波动放大。

二、市场表现回顾(本周)

• 指数分化：沪深300本周涨1.92%，上证50涨1.83%，中证500/1000本周分别跌0.96%和1.16%。
• 成交量下滑：日均成交量较前一周减少，央行货币政策传导机制在强化但转化为市场流动性拐点尚未明显。
• 北向持续流出：本周净卖出额再次显著上行，龙虎榜资金继续流出、融资资金趋弱。

三、宏观与资金动向概览

• 国内数据： 消费、房地产、制造业投资活跃度呈现结构性变化，但未达扩张节点。
• 政策信号： 新华社明确中国式现代化的方向，包括金融供给侧改革、大力发展直接融资体系、促进科技与数字金融发展等。
• 关键技术因子： 美联储按兵不动，核心CPI高位保持；国内CPI仍在可控区间。

四、操作建议

短期：耐心观望，理性配置，可抓住九连阳题材进行小仓位试水；等待指数企稳信号再介入成长股。
中期：规避风险过大板块，留意强股/ETF领涨龙头，可以尝试期权波动策略性博弈。
注意要点：金融安全、美联储策略偏向；政策落地与流动率提升仍需时间。