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A股量化监控周报总结

核心内容概述

本报告分析了A股市场近期的结构表现、行业表现、估值变动、市场情绪以及GFTD模型信号，综合判断当前市场仍处于看空状态，建议投资者继续持有空头头寸，耐心等待市场好转。

一、市场表现回顾

（一）结构表现

本周A股主要指数表现如下：

• 中证100：1.73%
• 中证200：2.30%
• 沪深300：1.92%
• 中证500：3.73%
• 中证700：2.99%
• 中证800：2.35%

（二）行业表现

强度前五行业：交运设备、食品饮料、综合、信息服务、机械设备
强度后五行业：交通运输、轻工制造、黑色金属、家电、金融服务

二、市场估值变动趋势

（一）风险溢价

• 风险溢价指数（国债收益率与EP价差）由上周的-3.25%升至-3.07%。
• 该指标当前处于负2倍标准差附近，表明市场估值仍偏高。

（二）指数估值

• 中小板指、创业板指、沪深300、上证综指、深成指均出现上涨，表明整体估值有所提升。

（三）行业估值

• 相对PE较低行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
• 相对PE较高行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

三、A股市场情绪跟踪

（一）新高新低比例指标

• 新高比例：由2.6%升至9.2%，显示市场情绪有所改善。
• 新低比例：由24.1%降至1.9%，表明市场下跌压力减小。

（二）均线结构指标

• 多头排列减空头排列由-20.8升至-13.1，市场上涨的稳健性有所增强。

（三）基金仓位

• 普通股票型基金仓位由81.7%降至80.9%
• 偏股混合型基金仓位由75.1%降至74.4%
• 基金仓位小幅下降，显示市场情绪趋于谨慎。

四、GFTD模型

（一）本周信号

• GFTD模型最近一次信号为2013-02-26发出的卖出信号，当前买入计数为3，建议继续持有空头头寸。

（二）历史信号

自2011年四季度以来，GFTD模型多次发出买卖信号，整体看空与看多交替，历史择时成功率为约80%。

五、宏观经济一致预期

• 4月CPI一致预期为2.3%，高于3月公布的2.1%，显示通胀预期上升。
• 宏观经济一致预期指标从5月2日看多至5月15日，预示未来一段时间市场可能受到宏观因素支撑。

六、市场趋势展望（矿工论市）

• 本周沪深300指数上涨1.92%，但基金仓位小幅下降。
• GFTD模型仍维持看空判断，建议投资者继续持空。
• 当前市场情绪虽有改善，但整体仍偏谨慎，需关注回调风险。

关键信息汇总

• 市场表现：多数指数上涨，但基金仓位下降，显示市场参与者信心不足。
• 估值趋势：风险溢价指数处于低位，市场整体估值偏高。
• 情绪变化：新高比例上升，新低比例下降，市场情绪有所改善，但均线结构仍显示上涨稳健性不足。
• GFTD模型：最新信号为卖出，买入计数为3，继续看空。
• 宏观经济：CPI预期上升，可能对市场形成一定支撑。

风险提示

• GFTD模型并非100%准确，市场波动可能导致信号失效。
• 市场情绪改善但未完全恢复，仍需警惕回调风险。

联系方式

• 分析师：安宁宁 S0260512020003
• 邮箱：ann@gf.com.cn
• 电话：0755-23948352