20240721-银河期货-双焦周报_市场情绪偏弱盘面下行_等待信心回升_28页_1mb

双焦市场周报分析总结

银河期货研究成果认为，本周双焦市场情绪偏弱，盘面下行主要受钢材价格拖累。钢材国标修改及部分区域低价出货导致黑色系整体下行，市场悲观情绪有所释放，双焦价格收敛至平水状态。

核心分析要点如下：

一、供需基本面

1. 焦煤

   • 供应端：煤矿产量略有下滑，重大会议期间部分区域停产，但时间较短，整体供应偏稳。产能利用率85.84%，略有下降。
   • 进口蒙煤：口岸通关逐步恢复，但受物流、节前排队等因素影响仍显不足，日均通关量同比下降明显，但甘其毛都口岸有所回升。
   • 需求端：焦企产能利用率小幅回升，按需采购为主。

2. 焦炭

   • 供需平衡：焦企产能利用率继续提升空间有限，焦炭价格维持稳中偏弱运行。
   • 需求端：钢企利润承压，铁水产量小幅回升后趋于下行，对焦炭需求支撑减弱。

二、价格波动因素

双焦当前盘面估值平稳，受钢材市场情绪拖累明显，出现大幅回调后市场悲观情绪得到有效释放。现阶段供需尚可，基本面支撑尚存，市场主要等待情绪回暖。

三、库存状况

• 上游煤矿、洗煤厂库存累计略高于上周。
• 中游焦企、钢厂维持正常库存水平，口岸由于通关中断库存下降明显。
• 港口库存总体下降。

四、后续展望及交易策略

研究员建议等待市场情绪恢复，中长期预期国内钢需三季度或有改善，预计价格下行空间有限，建议观望或逢低试多。短期需关注重要会议结束后的复产情况以及市场情绪变化。

**免责声明：**本报告仅供客户参考，不构成投资建议，银河期货对报告的准确性和完整性不作任何保证，据此操作风险自负。上述观点为研究员一時分析，如有雷同，内容不一概而论。