20220121-和合期货-棉花周报_预计下周棉价走势仍偏强_9页_443kb

和合期货棉花周报（20220117--20220121）总结

核心内容概述

本报告分析了2022年1月17日至1月21日期间棉花市场的整体走势、供需情况、成本利润及相关品价格变化，预测下周棉价走势偏强，但受春节临近影响，上涨动能或有所减弱。

主要观点

• 棉价走势：预计下周国内棉价将先涨后稳，现货均价波动或在22600-22700元/吨。
• 市场供需：新疆棉加工及入库公检接近尾声，销售进度缓慢，市场供应宽松；国内下游纺织企业节前备货积极，但高库存或限制需求增量。
• 外棉影响：美棉因国际原油上涨及印度棉花减产等因素强势上涨，创十年新高，对国内棉价形成支撑。
• 成本利润：山东地区轧花厂加工利润有所回升，但整体仍处于亏损状态。
• 棉纱市场：棉纱现货成交好转，低端报盘价格上涨，部分小企业开始放假。
• 操作建议：建议持有前低多单，关注郑棉主力合约表现。

关键信息

一、期货行情回顾

• 郑棉主力：受外棉上涨提振，价格重心小幅上移，短期仍有上涨空间。
• 美棉主力：03合约强势上涨，突破前高，技术面显示涨势加速，关注顶部位置。
• 现货均价：本周国内3128B皮棉均价为22517.65元/吨，较上周上涨134.18元/吨。

二、棉花市场综述

1. 国内主产棉区籽棉市场情况

• 内地省份籽棉价格略涨，山东主流价格4.85-5.2元/斤，较上周涨0.03元/斤。
• 新疆籽棉购销结束，皮棉加工进入尾声，但因期现货价格上涨，购销稍显活跃。
• 南方省份籽棉剩余不多，无主流购销。

2. 棉花现货市场行情回顾

• 国内外棉价差均值为1805.26元/吨，环比下降23.37%。
• 国际原油价格上涨，印度棉花减产，推动外棉价格走强，国内棉价受提振。

三、棉花市场供需分析

1. 供应分析

• 国内轧花厂开工负荷：21.42%，较上周下降7.08%。
• 新疆加工情况：加工进入尾声，结束加工企业增多。
• 进口棉库存：截至本周四为27.6万吨，环比减少1.78%。
• 进口棉结构：印度棉占比有所提升，美棉、巴西棉成交增加。

2. 需求分析

• 山东棉纺企业开工负荷：51%，较上周下降1个百分点。
• 下游企业：受原料价格上涨及订单不佳影响，部分企业提前放假。

四、成本利润分析

• 山东400型轧花厂加工利润：-327.69元/吨，较上周上升157.95元/吨。
• 成本压力：籽棉价格上涨对冲部分成本，皮棉价格上涨也促使利润收窄。

五、相关品分析

• 棉纱价格：全国普梳高配32支棉纱均价29200元/吨，较上周上涨0.69%。
• 市场情绪：棉纱成交好转，累库速度放缓，企业挺价意愿增强。

综合观点及策略建议

• 价格预测：下周国内棉价预计先涨后稳，现货均价波动或在22600-22700元/吨。
• 市场影响因素：外盘及原油强势上涨支撑棉价，但春节临近，皮棉购销或转弱。
• 操作建议：建议持有前低多单，关注22000元/吨附近主力合约表现。

风险点

1. 宏观面消息：全球经济形势变化可能影响棉花需求。
2. 纺织企业订单情况：订单不足或提前放假可能抑制需求。
3. 抛储政策：国家是否实施抛储可能对市场供应产生影响。
4. 美棉报告：美棉产量及出口数据可能改变市场预期。

风险揭示与免责声明

• 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，任何投资决策与本报告无关。
• 本报告可能随市场变化而更新，投资者应关注后续信息。