20220617-和合期货-棉花周报_预计下周棉价呈弱势震荡走势_9页_376kb

和合期货棉花周报（20220613-20220617）总结

核心内容

本报告分析了2022年6月13日至6月17日期间棉花市场的走势，指出下周棉价预计呈弱势震荡走势，短期内难现明显反弹。

主要观点

• 价格走势：随着价格下跌，美联储加息带来的悲观情绪已部分释放，预计棉价继续下跌空间有限。
• 下游需求疲软：棉纱市场持续低迷，高库存和加工亏损未见改善，对棉价形成压制。
• 供需分析：供应端方面，国内轧花厂开工负荷下降，新疆皮棉加工已全面结束；进口棉库存略有下降，但外棉缺乏价格优势，去库压力较大。需求端方面，棉纺企业开工负荷下降，订单跟进不足，市场整体呈现供需双弱格局。
• 成本利润：山东地区400型轧花厂加工利润下降，皮棉成本降低但销售困难，经营压力依然存在。
• 相关品影响：棉纱价格小幅下降，市场成交不佳；棉籽价格下跌，部分油厂亏损加剧，影响棉花产业链整体利润空间。

关键信息

一、期货行情回顾

• 郑棉主力合约破位下跌，失守20000元/吨大关，下探250日均线。
• ICE期棉下跌，美棉主力失守60日均线后跌破120美分/磅，短期关注20周线115美分/磅附近表现。
• 美联储加息75个基点，至1.5%-1.75%，市场情绪偏空。

二、现货市场行情回顾

• 国内3128B级皮棉均价为20440元/吨，较上周下跌3.13%。
• 新疆3128级皮棉价格下跌，销售进度缓慢，部分纱厂下调棉纱价格，影响棉花采购意向。
• 国内外棉价差降至5年新低，国内现货价格跌幅较外棉更大，内外棉价差再创新低。

三、棉花市场供需分析

• 供应：国内轧花厂开工负荷降至0.60%，新疆皮棉加工全面结束，新疆棉籽到厂价格小幅下跌。
• 需求：山东棉纺企业开工负荷为51%，较上周下降1%，棉纱库存高企，吨纱利润亏损1000元以上，部分企业降负荷或放假。

四、成本利润分析

• 山东400型轧花厂实时加工利润为200元/吨，较上周下降31.58元/吨。
• 棉籽价格下跌，皮棉成本降低，但郑棉下跌拖累地产棉价格，出货困难，轧花厂利润承压。

五、相关品分析

• 棉纱价格小幅下降，市场成交不佳，部分企业点价操作。
• 棉籽市场供应增加，价格下跌，影响棉花产业链整体利润。

风险点

• 美棉出口：美棉出口情况将影响国际棉价及国内棉价走势。
• 宏观与政策：美联储政策及产业政策变化可能对市场产生影响。
• 下游需求：棉纱市场持续低迷，下游需求疲软是当前棉价承压的主要因素。

风险揭示与免责声明

• 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场风险，自行承担入市操作带来的风险和损失。
• 报告观点可能随市场变化而更新，投资者应关注后续信息。

总结

本报告综合分析了当前棉花市场行情，指出棉价短期内可能维持弱势震荡走势，主要受下游需求疲软、棉纱库存高企及成本压力影响。同时，内外棉价差降至历史低位，可能对国内棉花消费起到一定促进作用。建议投资者关注下游订单情况及美棉走势，以判断后续市场方向。