20220225-和合期货-棉花周报_下周棉价或震荡偏强运行_10页_542kb

报告摘要

和合期货棉花周报（20220221--20220225）总结

核心内容

本周和合期货发布的棉花周报指出，下周棉价或震荡偏强运行。主要依据为：供应端新疆棉加工接近尾声，新增供应减少，下游持续消耗棉花将缓解供应压力；需求端棉纺织行业传统旺季临近，部分下游企业有刚需采购计划，或将提振棉花消费；国际地缘矛盾升级，市场避险情绪主导，短期内棉价波动有限，恐慌情绪逐步消化，高成本对皮棉价格形成支撑。

主要观点

期货行情回顾：受外围事件影响，郑棉主力合约在21000-21500元/吨区间窄幅震荡，美棉期货主力合约受出口数据不佳影响，震荡盘整。
现货市场行情回顾：国内棉花现货价格整体平稳，但周均价较上周偏低；新疆3128级皮棉价格下滑，部分供应商下调价格以促进成交；国内外棉价差扩大，外棉性价比上升。
棉花市场供需分析：
- 供应方面：新疆棉加工基本结束，内地轧花厂籽棉收购量低，开机负荷增长有限；进口棉库存增加，但下游采购意愿低迷。
- 需求方面：山东地区棉纺企业开机负荷提升，但整体仍受疫情影响，部分企业开机受限；棉纱价格下跌，下游布厂采购谨慎，棉纺企业库存累积。
成本利润分析：山东400型轧花厂加工利润亏损幅度收窄，棉籽价格上涨导致皮棉成本下降。
相关产品分析：棉纱价格下跌，棉纺企业按单采购，原料库存控制在1个月左右。