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冠通期货热卷研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年5月13日发布的热卷期货市场分析，内容涵盖市场行情回顾、基本面数据、市场驱动因素分析及短期观点总结，旨在为投资者提供市场趋势判断与操作建议。

二、市场行情回顾

• 期货价格：热卷期货主力合约周三持仓量减少4662手，总持仓量为2,078,874手，成交量为475,182手，较上一交易日缩量。短期价格跌破5日均线3482附近，中期则在30日均线3361和60日均线3316上方，呈现短期走弱、中期走强的态势。
• 现货价格：主流地区上海热卷价格为3490元/吨。
• 基差：期现基差为9元，表明期货价格略高于现货价格，市场存在一定的贴水空间。

三、基本面数据分析

1. 供应端

• 实际周产量为300.61万吨，周环比下降4.6万吨，年同比减少19.77万吨，供给持续收缩。
• 钢厂减产动作延续，产量处于近几年低位，对价格形成一定支撑。

2. 需求端

• 表观消费量为297.09万吨，周环比下降9.33万吨，年同比减少13.88万吨，需求同步下滑。
• 需求同比降幅小于产量，显示需求韧性优于螺纹钢。

3. 库存端

• 社会库存为335.28万吨，周环比增加2.33万吨，首次出现周度累库，表明贸易商和终端补库意愿偏弱。
• 钢厂库存为82.6万吨，周环比增加1.19万吨，钢厂出货压力略有上升。
• 总库存为417.88万吨，周环比增加3.52万吨，库存仍处于较高水平，市场整体库存压力未缓解。

四、市场驱动因素分析

偏多因素

• 总库存持续去化，厂库处于低位，对价格形成底部支撑。
• 制造业需求韧性较强，长期来看对热卷市场有支撑作用。
• 宏观政策氛围偏暖，提振市场信心。

偏空因素

• 需求同比偏弱，限制价格反弹空间。
• 社会库存和总库存仍处于较高水平，市场供需宽松格局未改变。

五、短期观点总结

• 热卷期货周三震荡收阳，短期均线跌破5日均线，中期均线仍保持强势。
• 当前周线乖离5周均线3419附近较大，需警惕短期回落调整风险。
• 下方空间相对有限，整体建议维持偏多思路。
• 关注5周均线附近支撑，同时需留意总库存和社库的去化情况，库存高企仍对价格构成一定制约。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，包括我的钢铁网、Wind、金十期货网站等。冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。

七、报告发布机构

冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。