20250804-国金期货-热卷期货周报_高位宽幅震荡行情_4页_816kb

热卷期货周报总结

核心内容

本周热卷期货市场整体呈现高位宽幅震荡行情，价格冲高回落，市场情绪有所降温。现货市场供应充足，钢厂生产积极性较高，下游需求表现尚可，但受宏观政策及贸易摩擦影响，市场预期趋于谨慎。

主要观点

• 下游需求表现：尽管处于传统消费淡季，但热卷下游需求仍保持韧性。汽车行业订单量环比持平，家电行业需求略有回升，尤其空调、冰箱等产品进入备货旺季。
• 出口情况：出口相对强劲，但贸易摩擦带来的不确定性在加大，对市场形成一定压力。
• 期货市场走势：热卷2510合约价格周度下滑106元/吨，收盘至3401元/吨，最高价3549元/吨，最低价3366元/吨。成交量接近于前一周水平，市场情绪偏弱。
• 期现基差变化：8月1日上海热轧卷板Q235B4.75mm现货价格为3410元/吨，期现基差为9元/吨，期货端走势强于现货，导致基差回落。
• 市场情绪与预期：宏观情绪有所反转，下游市场补库，但“反内卷及稳增长”政策对市场情绪产生降温作用，后续需关注政策的可持续性。
• 行情展望：受黑色系领头品种焦煤影响，热卷期货短期承压，市场情绪降温，成交偏弱。受供需基本面矛盾及政策预期降温影响，预计热卷期货将进入震荡行情，需关注限产落地节奏及下游需求变化。

关键信息汇总

期货市场表现

现货市场动态

• 产量：本周热卷产量为322.79万吨，环比上升5.3万吨。
• 开工率：钢厂开工率为85.2%，环比微升0.3个百分点。
• 供应情况：市场供应较为充足，能够满足下游基本采购需求。

基差数据

• 8月1日基差：上海热卷期现基差为9元/吨。
• 趋势：期货端走势强于现货，导致基差不断回落。

风险提示

• 政策风险：需关注“反内卷及稳增长”政策的可持续性对市场情绪的影响。
• 贸易摩擦风险：出口虽强，但贸易摩擦带来的不确定性可能影响市场走势。
• 限产节奏：限产政策的落地节奏将对供需关系产生重要影响。
• 市场情绪：近期市场情绪降温，成交偏弱，需警惕进一步走弱风险。

技术分析

• 热卷2510合约价格走势呈现“一阳四阴”状态，说明市场对未来的看涨意愿有所降温。
• 周度价格波动区间较大，反映市场不确定性增加。

总结

本周热卷期货市场在高位震荡中运行，价格冲高回落，市场情绪降温。现货市场供应充足，钢厂开工率维持高位，但下游需求增长有限，整体市场仍面临一定压力。技术面上，价格走势显示市场预期趋于谨慎，未来走势需关注限产政策、下游需求变化及宏观政策动向。建议投资者保持观望，密切关注相关变量变化，以应对市场波动风险。