20220908-华融期货-豆粕日评_高基差支撑盘面_连豆粕持续抗跌_3页_277kb

农产品·豆粕总结

核心内容

本文档为华融期货发布的《豆粕每日一评》，主要分析了2022年9月8日豆粕市场的行情走势、消息面情况以及后市展望。内容涵盖国际与国内市场动态，重点分析了大豆供需、价格走势及对豆粕的影响。

主要观点

国内市场表现

• 豆粕走势：国内豆粕受低库存支撑，持续抗跌，M2301主力合约报收于3860元/吨，涨幅0.6%。
• 价格波动：当日豆粕价格区间为3835元/吨至3923元/吨，成交量825,922手，持仓量1,397,782手，日增仓-10,540手。
• 现货报价：不同地区豆粕现货报价略有差异，江苏张家港报价为4650元/吨，吉林四平为4890元/吨，辽宁大连为4800元/吨，河北秦皇岛为4740元/吨，河南周口为4750元/吨，广东东莞为4650元/吨。

国际市场动态

• 美豆走势：市场预期美豆产量创纪录，南美播种面积扩大，阿根廷大豆出口增加，导致国际大豆市场竞争加剧，美豆持续下跌。
• 巴西出口：ANEC预计9月份巴西大豆出口量为390万吨，低于去年同期的470万吨。
• 阿根廷销售：截至8月31日，阿根廷农户已预售2300万吨2021/22年度大豆，低于去年同期的2892万吨。

进口与供需变化

• 中国大豆进口：8月份中国大豆进口量为717万吨，同比减少24.5%，为2014年以来同期最低水平。1-8月累计进口6133万吨，同比下降8.6%。
• 未来预期：预计2021/22年度中国大豆进口量为9100万吨，低于上年度的9979万吨，减幅8.8%。但随着生猪养殖进入上行周期，大豆消费需求有望回升，预计2022/23年度进口量将回升至9500万吨。
• 美国供需报告：美国农业部将于9月12日发布月度供需报告，市场将密切关注其对美豆产量的评估。

关键信息

• 豆粕基差：当前豆粕基差报价已达到800元/吨以上，为豆粕价格提供较强支撑。
• 库存变化：国内豆粕库存持续下降，增强了油厂挺价动力。
• 供应预期：随着美豆收获上市及南美大豆丰产预期，全球大豆供应将更为宽松，可能限制豆粕价格上涨空间。
• M2301走势：短期关注4000元/吨的压力位置，后市需密切关注美豆产量、南美天气、国内大豆到港量及豆粕库存变化。

后市展望

• 国内豆粕在高基差支撑下仍具抗跌能力，但后期成本端支撑减弱，可能限制价格涨幅。
• 国际市场供应增加，特别是美国和巴西的丰产预期，对豆粕价格形成下行压力。
• 饲料养殖企业因双节前备货需求，提货积极性较高，有助于支撑豆粕市场。

风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 期市有风险，入市须谨慎。
• 报告信息来源可靠，但未对信息的准确性和完整性作出保证，使用报告需自行评估风险。

客户适配

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