深度报告-2026-06-28-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_锂电储能增长确定且估值低_AIDC上游涨价_45页_3mb

报告摘要

本周电力设备行业整体表现弱于大盘，其中新能源汽车、锂电池、核电、发电设备、风电等板块均出现下跌。但储能、AIDC、工控等板块表现强劲，尤其是锂电储能增长确定且估值低，成为重点推荐领域。

储能：
- “十五五”能源规划推动新型储能发展，目标2030年装机达300GW。
- 2026年新增装机预计突破55.7GW，4小时及以上储能占比扩大。
- 内蒙古独立储能优选项目达0.9GW/3.6GWh，其中1.6GWh为构网型。
- 电动车储能签单增长，国内电池企业5月签单580GWh+，欧洲和新兴市场户储和工商储需求明显复苏。
- 2026年全球储能装机预计增长60%以上，2027-2029年复合增长率30-50%。
AIDC：
- 海外算力升级推动AIDC需求，高压、直流、高功率趋势明显。
- 北美缺电趋势明显，AIDC与SST、变压器等设备迎来新机遇。
工控：
- 2026年Q1订单超预期，4-5月普遍增长40%以上。
- AI相关行业如3C、半导体、机床等增长强劲，传统行业如注塑、纺织、物流等回暖。
- 人形机器人成为工控第二增长曲线，推荐T链核心供应商。
风电：
- 欧洲能源安全推动海风景气加速，国内海风有望重拾高增长。
- 2026年国内风电招标32.38GW，同比-34.38%，陆风保持平稳。
光伏：
- 2026年需求首次下滑，但太空光伏带来增量可能。
- 本周硅料价格维持低位，硅片和电池片价格下跌，组件价格维稳。
氢能：
- 本周无项目签约，需持续关注后续发展。

碳酸锂：
- 国产99.5%碳酸锂价格14.65万元/吨，下跌9.8%。
- 工业级和电池级碳酸锂价格分别下跌9.0%和8.8%。
- 周库存下降833吨至9.6万吨，较2026年初去库1.4万吨。
正极材料：
- 钴酸锂价格下跌1.8%，磷酸铁锂下跌5.7%。
电池：
- 圆柱18650-2500mAh价格稳定，方形-铁锂价格稳定。
隔膜与铝箔：
- 湿法隔膜价格稳定，铝箔价格可能上涨。
硅料：
- 本周价格维持在33-34元/kg，预计六至七月产量10-11万吨。
硅片：
- 价格维持在0.90-1.18元/片，市场低价信号持续。
电池片：
- N型电池片价格下跌至每瓦0.29元，P型价格稳定。
组件：
- 本周价格维稳，TOPCon组件价格集中于每瓦0.68-0.73元人民币。

锂电：
- 短期国内销量仍存压力，但单车带电量提升趋势不变。
- 电动车出口持续超预期，5月出口44.6万辆，同环比+110%/+4%。
- 储能需求强劲，Q1出货量216GWh，同比翻番。
- 全球需求上修至1150GWh，2026年预计增长35-40%。
- 推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等龙头企业，以及隔膜、铝箔、铜箔等材料龙头。
储能：
- 东南亚和中东户储需求旺盛，欧洲需求明显复苏。
- 工商储在欧洲、东南亚等新兴市场大幅增长。
- 推荐户储、工商储和大储龙头，如德业股份、固德威、思格新能等。
AIDC：
- 海外算力升级推动AIDC需求，推荐具备技术和海外渠道优势的公司。
工控：
- 推荐工控龙头，如汇川技术、思源电气等，关注人形机器人相关企业。
风电：
- 推荐海风相关企业，如海桩、整机、海缆等。
光伏：
- 推荐具备成本优势和产能扩张能力的公司，如天合光能、隆基绿能等。