> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力设备行业跟踪周报总结 ## 核心内容 本周（5月25日-5月29日），电力设备行业整体表现疲软，电气设备板块下跌2.39%，新能源汽车板块下跌6.46%，发电设备下跌6.18%，风电下跌5.77%，锂电池下跌5.22%，光伏下跌1.49%。部分公司表现突出，如诺德股份、通合科技、科大智能、雄韬股份、经纬辉开等涨幅靠前，而天际股份、多氟多、方正电机、天奇股份、江淮汽车等跌幅较大。 ## 行业走势 ### 储能板块 - **国内需求**：4月动力电池出货量达216GWh，同比翻番，全球需求上修至1200GWh，同比+80%。 - **全球增长**：预计2026年全球储能装机量将增长60%以上，2027-2029年复合增长率预计在30-50%。 - **区域动态**： - **美国**：3月大储新增装机1205MW，同比+22%；2026年1-3月累计装机2849MW，同比+64%。3月末备案量达118.7GW，预计年内新增装机20-21GW。 - **德国**：2025年12月大储装机151MWh，同比+92.28%；户储装机119MW，同比-48%；工商储装机9.77MW，同比-21%。 - **澳大利亚**：2025年Q4新增并网2.3GWh，创历史新高；2025年累计并网5.1GWh，配储时长2.8小时。 ### 电动车板块 - **国内销量**：4月电动车销量134.4万辆，同比+10%，环比+7%；出口40.6万辆，同比+115%，环比+16%。 - **主要车企表现**： - 比亚迪：4月销量32.1万辆，同比-16%，环比+7%；海外销售13.5万辆。 - 零跑：4月销量7.1万辆，同比+74%，环比+43%。 - 极氪：4月销量3.2万辆，同比+132%，环比+8%。 - 小鹏：4月销量3.1万辆，同比-12%，环比+13%。 - **欧洲市场**：4月欧洲9国电动车销量28.9万辆，同比+35%，环比-29%；预计全年增长35%以上，电动车渗透率逐步提升。 ### 光伏板块 - **国内需求**：4月光伏新增装机9.52GW，全年需求首次下滑。 - **海外需求**：SpaceX计划部署100GW算力，带动太空光伏市场增长；预计2026年光伏需求将有所改善。 ### 风电板块 - **国内招标**：2026年4月国内风电招标0.49GW，同比-78.09%。 - **海风复苏**：欧洲能源安全推动海风景气加速，国内海风有望重拾高增长，进入新的景气周期。 - **陆风平稳**：预计2026年陆风装机量110GW+，风机毛利率逐步修复。 ## 主要观点 - **储能需求强劲**：Q1出货量翻番，全球需求上修至1200GWh，预计2026年增长35-40%，2027-2029年复合增长率30-50%。 - **AIDC潜力可期**：海外算力升级推动AIDC需求增长，国内公司迎来出海新机遇。 - **工控行业复苏**：2026年Q1订单超预期，4月普遍增长40%以上，AI相关行业3C、半导体、机床等增长强劲，传统行业回暖。 - **人形机器人**：何小鹏表示人形机器人预计三季度正式亮相，年底实现量产；T链核心供应商有望受益。 ## 关键信息 - **锂电需求**：4月国内乘用车零售85万辆，同比-6%，环比0%；电动车出口持续超预期，4月出口40.6万辆，同比+115%，环比+16%。 - **市场价格**： - 碳酸锂：国产99.5% 17.20万元/吨，+2.4%。 - 正极材料：钴酸锂SMM 39.15万元/吨，-0.8%；磷酸铁锂-动力SMM 6.11万元/吨，-0.3%。 - 电池：圆柱18650-2500mAh 6.40元/支，+0.0%；方形-铁锂SMM 0.4175元/wh，+1.1%。 - **投资策略**： - **锂电**：首推宁德时代、亿纬锂能等，重点看好恩捷、佛塑、璞泰来、富临、天赐、裕能、科达利、鼎胜、嘉元等。 - **储能**：看好户储、工商储和大储龙头，如德业股份、锦浪科技、艾罗能源等。 - **AIDC**：继续看好有技术和海外渠道优势的龙头，如思源电气、中恒电气、四方股份等。 - **工控**：强推工控龙头，如汇川技术、伟创电气等。 - **风电**：全面看好海风，推荐海桩、整机、海缆等。 - **光伏**：关注太空光伏带来的增量可能，如钧达股份、福斯特等。 ## 公司动态 - **阳光电源**：完成2026年员工持股计划，累计买入721.33万股，成交金额约10亿元。 - **恩捷股份**：拟收购江苏爱思开100%股权，标的拥有8条基膜产线。 - **锦浪科技**：拟转让24家全资项目子公司100%股权，涉及装机容量约62.26MW。 - **天顺风能**：为全资子公司沙洋天尚提供3亿元担保，用于70MW风电项目建设。 - **德福科技**：拟投资31亿元建设年产5万吨高端AI电子电路铜箔项目。 - **大金重工**：启动H股全球发售，预计6月5日港交所上市。 - **比亚迪**：储能海外市场拓展顺利，签约甘肃5GWh储能系统设备采购订单。 - **欣旺达**：子公司进行C轮增资，金额16.8亿元。 - **天赐材料**：拟投建年产16万吨高压实磷酸铁锂项目，总投资21亿元。 - **其他**：包括松井股份、富特科技、联赢激光、元力股份、通合科技等均有重要公告或投资动态。 ## 投资建议 - **重点推荐**：宁德时代、阳光电源、汇川技术、德业股份、亿纬锂能、固德威、科达利、天赐材料、锦浪科技、比亚迪等。 - **增持建议**：包括璞泰来、福斯特、德方纳米、华友钴业等。 ## 风险提示 - 投资增速下滑 - 政策不及市场预期 - 价格竞争超市场预期 ## 公司估值表（部分） | 代码 | 公司 | 收盘价(元) | EPS(元/股) | PE | 投资评级 | |--------------|------------|------------|------------|------------|----------| | 300750.SZ | 宁德时代 | 424.00 | 10.97 | 39/27/20 | 买入 | | 300124.SZ | 汇川技术 | 73.96 | 1.58 | 47/40/33 | 买入 | | 002050.SZ | 三花智控 | 46.34 | 0.74 | 63/48/42 | 买入 | | 300274.SZ | 阳光电源 | 177.99 | 5.32 | 33/27/26 | 买入 | | 688390.SH | 固德威 | 140.40 | -0.26 | -540/251/30 | 买入 | | 002594.SZ | 比亚迪 | 96.18 | 4.42 | 22/27/22 | 买入 | | 688223.SH | 晶科能源 | 5.86 | 0.01 | 586/-9/98 | 买入 | | 002850.SZ | 科达利 | 173.88 | 5.29 | 33/27/20 | 买入 | | 300014.SZ | 亿纬锂能 | 63.68 | 1.88 | 34/34/19 | 买入 | | 600885.SH | 宏发股份 | 33.84 | 1.05 | 32/30/27 | 买入 | | 603659.SH | 璞泰来 | 30.63 | 0.56 | 55/28/20 | 买入 | | 002709.SZ | 天赐材料 | 52.03 | 0.24 | 217/78/15 | 买入 | | 300769.SZ | 锦浪科技 | 114.52 | 1.74 | 66/61/27 | 买入 | | 605117.SH | 德业股份 | 115.64 | 2.33 | 50/46/25 | 买入 | | 002865.SZ | 钧达股份 | 77.05 | -1.90 | -41/-17/58 | 买入 | | 300037.SZ | 新宙邦 | 73.64 | 1.25 | 59/51/23 | 买入 | | 688005.SH | 弘元绿能 | 13.89 | -1.14 | -12/-16/463 | 买入 | | 603806.SH | 福斯特 | 17.90 | 0.50 | 36/60/26 | 买入 | | 688063.SH | 派能科技 | 66.50 | 0.17 | 391/190/40 | 买入 | | 603606.SH | 东方电缆 | 44.70 | 1.22 | 37/29/20 | 买入 | ## 结论 电力设备行业整体表现疲软，但储能、电动车、AIDC、工控、风电、光伏等领域仍存在增长潜力。投资建议关注锂电、储能、AIDC、工控、海风、太空光伏等方向，重点关注宁德时代、阳光电源、汇川技术、德业股份、亿纬锂能、固德威、科达利、天赐材料、锦浪科技、比亚迪等优质标的。同时需关注政策变化、价格竞争等风险因素。