20240914-中泰证券-航空机场行业周报_中秋国庆热度不减_国际航线需求较高_23页_1mb

交运板块本期表现不佳，本周全板块下跌32%，整体表现逊于大盘。其中航空机场板块表现分化，除厦门空港微涨0.6%外，其余多数个股出现下跌，上海机场、中国国航、华夏航空等跌幅较大，分别为-48%、-47%、-45%。细分板块中，公交、港口、公路指数分别下跌268%、39%、36%，跌幅居前。

客运数据方面，截至7月底，民航客运量达0.69亿人次，较去年同期增长10.75%；客座率84%，较去年同期提升2.8%。国际航线需求旺盛，预计国庆期间航班量同比大幅增长，旅客量较2019年同期仍有提升空间。

各航司运营方面，春秋航空飞机利用率环比增长267%，吉祥航空客座率相对稳定。华夏航空作为我国唯一具备规模化独立支线航司，正在逐步走出业绩反弹周期，支线航空需求集中的特点将进一步促进其成长。

机场业务方面，“两场五江”旅客吞吐量及飞机起降架次环比均有提升，显示机场板块业务逐渐恢复。国际航线方面，部分枢纽机场的国际航线执飞率存在波动。

投资建议方面，研究机构建议重点关注华夏航空、春秋航空与吉祥航空等标的，认为其盈利预期将持续改善。但也指出由于板块近期表现不佳，券商维持“增持”评级，但在风险提示样本中未对具体个股作出正面评价。

风险提示主要包括汇率波动、航空需求不确定性、航线恢复进度不及预期、及行业竞争加剧等方面。