20221128-国新国证期货-油脂日评_供需承压_油脂下挫_3页_233kb

油脂市场分析总结

核心内容概述

2022年11月28日，油脂市场整体承压，棕榈油和豆油价格均出现下跌。主要受原油价格走低影响，同时国内外供需变化、政策调整及技术面信号共同作用，导致市场情绪偏弱。

一、棕榈油市场分析

行情回顾

• 主力合约：棕榈油2301
• 价格走势：今日早盘快速走低，K线收阴线，回吐前几日涨幅。
• 价格数据：
  • 开盘价：8360元/吨
  • 收盘价：8152元/吨
  • 最高价：8388元/吨
  • 最低价：8052元/吨
  • 跌幅：1.81%
• 成交量与持仓：
  • 日成交量：81.6万手
  • 持仓量：31.9万手
  • 减仓量：20695手

基本面信息

• 印度特伦甘纳邦政府计划未来三年内种植200万公顷油棕，其中：
  • 2022-23财年：30万英亩
  • 2023-24财年：70万英亩
  • 2024-25财年：100万英亩
• 现货价格：广州棕榈油报价8350元/吨，较上日上涨100元。
• 主力基差：200元/吨。

技术面分析

• 趋势指标：日MA组合从走平，今日收盘后价格回到MA组合之内。
• BOLL指标：三轨由走平趋于收口，价格位于中下轨之间。
• 摆动指标：
  • MACD：DIFF与DEA线在0线上方形成死叉，本周绿柱逐渐走低。
  • SLOWKD：在（60—80）区间K线与D线形成双死叉（M头），目前KD线在（20—40）区间形成金叉。

二、豆油市场分析

行情回顾

• 主力合约：豆油2301
• 价格走势：持续走低，K线收阴线。
• 价格数据：
  • 开盘价：9256元/吨
  • 收盘价：9032元/吨
  • 最高价：9278元/吨
  • 最低价：9004元/吨
  • 跌幅：1.23%
• 成交量与持仓：
  • 日成交量：56.0万手
  • 持仓量：36.8万手
  • 减仓量：5949手

基本面信息

1. 巴西生物柴油政策：巴西计划在2023年3月31日前维持生物柴油强制掺混比例为10%，4月起提升至15%。由于70%的生物柴油原料为豆油，预计2023年大豆总需求将增至约3000万吨。
2. 天气情况：巴西大豆主产区近期降雨较多，土壤湿度良好，有利于播种。
3. 油粕比：
   • 国内油粕比：2.16，较上日减少0.01，处于正常区间。
   • CBOT油粕比：3.63，较11月23日增加0.03，仍高于正常区间。
4. 现货价格：广州豆油报价9820元/吨，较上日下跌200元。

技术面分析

• 趋势指标：日MA组合走平，今日收盘后价格回落至MA组合之下。
• BOLL指标：三轨由平偏向下运行，价格位于中下轨之间。
• 摆动指标：
  • MACD：DIFF下穿DEA线，形成死叉，且绿柱逐渐走低。
  • SLOWKD：在（60—80）区间K线与D线形成死叉，目前KD线在（20—40）区间形成金叉。

三、市场展望与总结

主要观点

• 供需压力：棕榈油与豆油均面临一定的供需压力，尤其在政策预期和天气因素影响下，市场情绪偏弱。
• 政策影响：巴西生物柴油政策的调整可能对豆油需求产生显著影响，但下一届政府的不确定性也增加了市场波动性。
• 技术信号：MACD与SLOWKD指标均显示市场短期存在回调压力，但部分指标出现金叉，暗示可能的反弹信号。

关键信息

• 棕榈油与豆油价格均出现下跌，跌幅分别为1.81%和1.23%。
• 国内油粕比维持在正常区间，而CBOT油粕比仍偏高。
• 技术面上，两者均出现死叉信号，但棕榈油短期回调后可能形成支撑，豆油则面临进一步下跌压力。
• 印度扩大油棕种植面积，巴西生物柴油政策调整，均对油脂市场产生潜在影响。

四、免责声明

本报告由国新国证期货有限责任公司研发部出具，分析师/投资顾问具有期货从业资格，报告内容基于市场公开信息及研究分析，仅供参考，不构成投资建议。报告不考虑客户的具体投资目的、财务状况及特定需求，不承担因使用本报告而产生的任何责任。未经授权，不得以任何形式发布、复制或传播本报告内容。