20260401-天富期货-油脂_豆粕皆下挫_7页_1mb

农产品市场周报总结

核心内容概述

本周农产品市场整体偏弱运行，油脂、豆粕、生猪、白糖、鸡蛋和棉花等主要品种均出现不同程度的下跌，市场情绪趋于谨慎。主要受国际原油价格回落、国内供应预期增加及需求疲软等多重因素影响，各品种均面临较大的下行压力。

主要观点与关键信息

1. 油脂板块全线下跌

• 菜油领跌，主要受油菜籽进口增加预期压制，叠加原油价格回落，市场情绪偏空。
• 棕榈油冲高回落，高位调整，马来西亚棕榈油产量和出口需求变化是关注重点。
• 豆油亦跟随下跌，整体油脂市场偏弱运行预期较强。

2. 豆粕延续跌势

• 豆粕主力2609合约继续扩大下行空间，供应增长预期与下游需求清淡是主要拖累因素。
• 美国大豆种植面积扩大，巴西大豆通关加快，导致国内原料供应宽松。
• 养殖业亏损，企业采购意愿下降，进一步压制豆粕价格。
• 技术面显示豆粕期价跌破20日均线，MACD绿柱扩大，策略上建议轻仓抛空。

3. 生猪价格创新低

• 生猪主力2605合约持续下跌，创近期新低，供应充足与需求疲软是主因。
• 能繁母猪存栏高位，生产效率提升，出栏量维持高位，市场压力明显。
• 终端消费疲软，屠宰企业鲜销率下降，猪价承压。
• 策略：维持空单持有，远月合约走势同样偏弱。

4. 白糖扩大下行空间

• 郑糖主力2609合约继续下跌，供应旺季与需求尚未启动形成压制。
• 泰国产量增长，出口预期上升，外盘ICE原糖期价震荡下跌。
• 国内糖厂压榨进度加快，库存压力增大，糖价承压。
• 技术面显示跌破20日均线，MACD死叉绿柱扩大，策略上建议逢高轻仓空单。

5. 鸡蛋继续下行

• 鸡蛋主力2605合约延续弱势，蛋鸡存栏高位，换羽鸡陆续开产，供给压力持续。
• 节日备货结束，下游采购意愿下降，现货价格下跌。
• 技术面跌破均线系统，MACD红柱缩小，策略上建议轻仓抛空。

6. 棉花冲高回落，走势转弱

• 棉花主力2609合约冲高回落，美国棉花种植面积扩大，外盘走低影响国内走势。
• 国内需求疲软，纺企订单减少，棉纱销售放缓，补库意愿不强。
• 技术面显示跌破20日均线，走势偏弱，但下跌空间有限，预计可能在15200—15550区间波动。
• 策略：建议暂短线交易，观望为主。

总体市场展望

当前农产品市场整体偏弱，供应预期增加与需求疲软是主要拖累因素。短期内，油脂、豆粕、生猪、白糖、鸡蛋和棉花等品种均面临价格下行压力，建议投资者谨慎操作，关注市场基本面变化及技术信号，适时调整仓位。对于高位震荡品种，可采取短线交易策略，避免过度追高。

风险提示

本报告仅反映分析师独立判断，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。