实体经济图谱2024年第25期：夏季用工走弱-240706-财通证券-27页_1mb

该报告总结了2024年第25期实体经济图谱的主要内容，基于财通证券的分析。重点覆盖宏观经济、消费、工业生产和能源等领域，数据来源于各种产业在线和市场指标。报告指出，当前经济环境中，需求侧面临压力，但部分领域如暑期消费和特定行业有所回暖。整体趋势显示，大多数指标呈现下行或稳定，但在政策和外部因素影响下，部分新兴领域出现改善。以下是关键点总结：

宏观与用工：7月数据显示，夏季用工量同比下降，同比降幅扩大，招聘岗位减少，反映就业市场疲软。产品方面，白电销量增速大幅回落，空调内销承压，运输出口略有支撑。电影票房与观影人次在暑期回升，表明娱乐消费回暖。迪士尼乐园客流量下降，但商圈人流回升，推动酒店收入略有上行。

工业与生产：6月挖掘机销量同比增长，受到国内"设备更新"政策推动，但海外需求减弱。重卡销量同比下降，进入淡季影响需求。制造业中，螺纹钢、热轧板卷价格上涨，铁矿石成本支撑加强，但整体需求疲软，库存去化部分改善。化工、钢铁等行业负荷率分化，PTA产业链价格上涨，叠加原油波动影响。

农业与能源：农产品批发价格波动，猪肉和鸡蛋价格回升，蔬菜和水果价格变化。原油价格上升，受出行旺季需求和中东地缘风险影响。金属市场中，铜铝价格上涨预期支持经济前景，但库存变化显示供需矛盾。煤炭需求疲软导致动力煤价格下跌。

总体而言，实体经济图谱显示经济运行面临多重压力，包括内外需求不均衡、成本高企和政策引导作用。短期内，结构性机会可能存在于消费和特定行业，建议关注政策动向和全球市场风险。

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