20240713-财通证券-实体经济图谱2024年第26期_夏日用工偏紧_24页

实体经济图谱2024年第26期证券研究报告摘要

核心观点：
夏日经济呈现季节性回暖，制造业用工偏紧，部分行业销量增长但价格承压，海外因素对金属、能源价格形成支撑。

重点行业概览：

1. 房地产
   7月前11天，42城新房销量增速降幅收窄至-18.4%，二手房销量增速大幅回升至7.47%，房价环比降幅亦有所收窄，市场逐步企稳。

2. 乘用车销售
   零售销量增速由负转正，批发数据仍受冲量影响。厂家库存系数小幅下降，终端需求疲软。

3. 纺织服装出口
   6月出口整体承压，但本周柯桥纺织价格总指数回升，原料类价格趋稳。

4. 农副产品
   水果、猪肉价格转涨，蔬菜批发价格续升，季节性因素推动农产品价格整体上行。

5. 电影与休闲娱乐
   暑期票房与观影人次双双增长，但表现仍弱于往年同期；商圈人流上升，酒店营收趋稳。

6. 制造业用工
   夏季用工需求回升，工价指数维持高位，反映出结构性用工偏紧问题。

7. 大宗商品
   原油价格下跌，但在美元指数走低和CRB指数支撑下金属价格普遍上涨；煤炭需求增加导致价格回升；化工品价格稳中有波动。

宏观经济与政策：
美联储降息预期推动美元走低，利好非美货币与黄金、有色金属。国内政策持续推进基建与房地产调控，数据统计如CPI、用电量等显示经济修复进程中的分化。

风险提示：
政策变化、经济复苏不及预期以及数据统计偏差可能影响判断。