20201130-中国银河-机械行业月度动态报告_政策推动制造业高质量发展_RCEP签订迎来重大机遇_31页_2mb

报告摘要

机械行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于中国机械行业在2020年11月的运行情况与未来发展趋势，强调政策支持与RCEP签署对行业带来的重大机遇。报告指出，机械行业作为制造业的基础性行业，其发展受政策与市场需求双重驱动，具有不可替代的地位。

主要观点

固定资产投资向好，工程机械保持高景气度
2020年1-10月固定资产投资增速同比上涨1.8%，其中地产投资和基建投资是主要驱动力。地产投资同比增速为6.3%，基建投资同比上升3.01%，均受益于政策支持与经济复苏。预计基建将继续发力，成为稳增长的重要动能。
制造业PMI持续回暖，高端制造投资复苏显著
制造业PMI连续八个月高于荣枯线，显示制造业整体景气度持续回暖。1-10月制造业投资增速为-5.3%，但高端制造业投资同比增长10%，明显快于整体制造业，显示出制造业向高端化发展的趋势。
RCEP签订带来新机遇
RCEP的签署将取消部分关税和非关税壁垒，有助于提升中国机械产品的国际竞争力。同时，降低制造成本，有利于压缩核心零部件进口成本，提升整体盈利能力。报告认为，RCEP将为我国机械制造企业带来长期机会，特别是在出口和进口方面。
细分行业景气度分化
不同子行业表现出不同增长态势。工程机械、光伏设备、锂电设备、半导体设备等维持高景气度；而轨交、工业机器人景气度有望反弹；农机、电梯则景气度下滑。

关键信息

行业数据
2020年1-10月，挖掘机销量达263,839台，同比增长34.5%；10月当月挖掘机销量增长60.5%。新能源汽车产量在10月同比增加69.7%，创历史新高。
政策支持
中国已出台多项政策支持高端制造与智能制造，如《中国制造2025》、《智能制造发展规划（2016-2020）》等。RCEP的签署将进一步推动机械行业向全球化发展。
投资建议
报告推荐以下公司：三一重工（600031.SH）、恒立液压（601100.SH）、先导智能（300450.SZ）、捷佳伟创（300724.SZ）、迈为股份（300751.SZ）。这些公司具备内生增长动能，且受益于政策支持和行业复苏。
市场表现
机械设备板块年初至今涨幅26.71%，跑赢沪深300（19.87%）。其中，农用机械与专用设备表现尤为突出。

行业问题与建议

存在问题

核心技术缺失，高端市场依赖进口
中国高端制造领域如工业机器人、数控机床、半导体设备等，核心技术仍依赖进口，自主创新能力薄弱。
科技成果转化不畅
科技成果向产业转化的成功率偏低，仅为10%，与发达国家差距较大。
市场集中度偏低，缺乏国际品牌
中国机械制造行业市场集中度偏低，缺乏有国际影响力的领军企业和知名品牌。
企业发展环境不佳
机械制造企业面临成本上升、人才匮乏等挑战，尤其在人工成本和物流成本方面，中国仍处于较高水平。

建议及对策

提升企业创新能力
加强产学研结合，提高企业研发投入，特别是在基础研究和应用研究方面。
健全科技成果转化机制
推动“产学研”协同创新，完善科研评价体系，提高科研成果的市场转化率。
促进行业整合，培育领军企业
鼓励优势企业进行兼并重组，提升市场集中度，培育有国际竞争力的龙头企业。
加快高技能人才培养
通过产教融合、校企合作等方式，加快培养高技能人才，缓解人才短缺问题。

行业发展趋势

智能制造成为发展重点
中国智能制造处于全球第二梯队，未来将受益于政策支持与技术进步，特别是在工业机器人、锂电设备、光伏设备等领域。
高端制造迎来发展机遇
随着政策推动和市场需求增长，高端制造将成为未来机械行业发展的核心方向。
RCEP推动出口与进口优化
RCEP的签署将为中国机械制造企业带来新的增长机遇，特别是出口与进口方面。
行业集中度提升
随着行业整合，龙头企业将占据更大市场份额，推动行业整体发展。

风险提示

政策支持力度低于预期
如果政策支持不足，可能影响行业复苏速度。
国际油价大幅下滑
若油价长期低位运行，可能影响北美页岩气开发，进而影响油服行业。
基建与新能源政策不及预期
若政策支持不足，可能影响工程机械和新能源设备的发展。
海外需求受疫情影响
下游行业如工业机器人、光伏设备可能受到海外需求放缓的影响。

总结

中国机械行业在政策推动与RCEP签署的双重利好下，整体景气度持续回暖。高端制造与智能制造成为行业发展的重点方向，尤其是工程机械、光伏设备、锂电设备和半导体设备等。尽管行业面临核心技术缺失、市场集中度偏低等问题，但通过政策支持、行业整合和人才培养，有望在未来实现突破。报告建议投资者关注具备核心技术与市场竞争力的龙头企业，如三一重工、先导智能、迈为股份等，以把握行业增长机遇。

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