20240426-华龙证券-三星医疗-601567.SH-点评报告_业绩快速增长_海外渠道建设持续推进_4页_257kb

三星医疗（601567）投资评级报告总结

投资评级： 华龙证券给予“买入”评级（首次覆盖）
核心看点： 业绩高速增长，智能配用电与医疗服务双轮驱动，海外扩张加速。

业绩亮点：

1. 智能配用电： 2023年实现营收861亿，同比增长2399%。截至2023年底，累计在手订单达1049亿，同比增长2209%，其中海外市场订单452亿，增长4293%。新增德国、墨西哥工厂，海外布局成熟。
2. 医疗服务： 2023年实现营收281亿，同比增长3457%。新增10家医院，床位数增加约3500张，康复医疗业务增长尤为显著（+6480%）。

盈利预测与估值：

• 公司是智能配用电出海领先企业，有望持续受益于国内外市场扩张和服务医疗板块增长。
• 预计2024-2026年归母净利润分别为2307亿、2842亿、3506亿元。
• 对应2024-2026年PE分别为207倍、168倍、136倍。

风险提示：
行业政策变动、电网投资及招标延迟、境外建设进度、出口政策、原材料价格波动、收入确认节奏、不可抗力等风险均需关注。