20230201-东吴证券-纺织服饰行业跟踪_春节消费回暖_继续推荐运动+困境反转双主线_23页_1mb

纺织服饰行业月报总结

核心内容概述

2022年12月，纺织服装板块整体表现优于大盘，涨幅为1.53%，在30个申万一级行业中排名第七。尽管整体社零和服装零售额降幅有所收窄，但部分细分领域如运动服饰、休闲服饰和家纺表现较好，反映出春节消费回暖的趋势。同时，出口数据下滑，受外需降温及品牌库存积压影响，纺织制品及服装出口金额同比分别下降22.97%和10.25%。

主要观点

品牌服饰

• 春节消费回暖：2023年春节消费数据显示，全国消费相关行业销售收入同比增长12.2%，其中运动服饰、羽绒服和男装表现较好。
• 推荐主线：继续推荐“运动+困境反转”双主线，运动品牌包括安踏体育、李宁、特步国际、比音勒芬，困境反转品牌包括海澜之家、报喜鸟、森马服饰、太平鸟、歌力思、罗莱生活等。

纺织制造

• 出口压力加大：12月纺织制品及服装出口金额同比下滑，预计品牌去库进程将持续至2023年上半年。
• 关注订单拐点：推荐综合竞争力强、布局运动赛道上游的制造龙头申洲国际、华利集团，以及估值较低、仍保持增长的鲁泰A。
• 内销型机会：关注大国崛起背景下的受益公司，如伟星股份（国产替代）和台华新材（技术突破）。

关键信息

12月行情回顾

• 上证综指、深证成指、沪深300分别下跌1.97%、0.83%、上涨0.48%。
• 纺织制造板块小幅下跌0.10%，而服装家纺板块上涨1.71%。
• 个股表现分化，安奈儿、如意集团、慕尚集团控股涨幅靠前，红豆股份、千百度、棒杰股份跌幅靠前。

行业数据跟踪

国内零售

• 社零整体：12月社零同比降幅收窄，服装零售额同比下滑12.5%，但降幅较11月有所收窄。
• 线上销售：整体降幅继续收窄，休闲服饰和家纺表现较好，分别同比上涨3.6%和4.1%。高端女装降幅收窄至-12.1%。

出口数据

• 12月纺织制品及服装出口金额同比分别下降22.97%和10.25%，降幅较11月扩大。
• 长期来看，纺织服装出口占总出口比例趋于下滑。

原材料价格

• 棉价相对稳定，短纤价格小幅上涨，氨纶价格下滑。
• 纱线和坯布库存天数环比缩短，分别为17天和34天。

行业新闻跟踪

• Nike：2023财年第二季度销售额增长17%至133亿美元，但毛利率下降。
• VF集团：考虑出售背包品牌Jansport，估值约5亿美元。
• 优衣库：2023财年第一季度销售额增长14.2%，但中国区域大幅下滑。
• Adidas：在与Thom Browne的商标侵权案中败诉。
• Lululemon：净收入增长25%-27%，但折扣力度拖累盈利能力。
• Supreme：与SINGER推出家用缝纫机，拓展产品线。
• 香港零售：11月零售业总销货价值同比下滑4.2%，创八个月最大降幅。
• 法国消费：73%的受访者计划减少服装支出。
• 维密：完成对AdoreMe的收购，提升数字平台能力。
• Under Armour：任命新CEO，推动品牌复兴。
• Zara和H&M：销售利润创新高，展现快时尚韧性。
• Inditex：提升西班牙本土产量，应对全球供应链问题。

重点公告与业绩跟踪

• 安踏体育：2022年第四季度及全年运营表现，主品牌及FILA低单位数负增长。
• 特步国际：零售销售高单位数下跌，折扣力度加大。
• 滔搏：发布2023年度非公开发行A股股票预案。
• 361度：2022年全年归母净利润增长，但同比仍有所下降。
• 红豆股份：控股股东减持股份，定增募资用于品牌升级。
• 欣贺股份：2022年全年归母净利润同比下降。
• 罗莱生活：家纺业务表现较好，同比上涨4.1%。
• 水星家纺：零售销售同比上涨1.43%。
• 比音勒芬：零售销售同比上涨39.4%，表现亮眼。

风险提示

• 疫情反复
• 消费疲软
• 原材料价格波动
• 人民币汇率波动

附录

• 包含多张图表，涵盖纺服板块行情、细分领域涨跌幅、出口数据、原材料价格走势及库存变化等。
• 表格汇总了重点公司公告、业绩数据及限售股解禁信息，为投资者提供详尽参考。