2017-兵临城下掘金汽车电子，下一兵家必争之地_50页-4mb

汽车电子市场分析报告总结

核心内容

本报告分析了半导体行业在面临增长瓶颈时，汽车电子作为新兴市场的重要潜力。随着电子化率的提升、新能源和智能驾驶的发展，汽车电子成为半导体企业拓展的新战场。报告指出，MCU、功率半导体、ADAS和无人驾驶将是汽车电子发展的四大方向，其中MCU将最先放量，功率半导体紧随其后，而ADAS和无人驾驶则因技术壁垒较高，发展相对滞后。

主要观点

• 行业背景：半导体行业增速放缓，汽车电子作为新兴市场，具有巨大的增长潜力。
• 催化剂：电子化率提升、新能源和混动汽车发展、智能驾驶技术的突破将推动汽车电子市场增长。
• 投资逻辑：MCU市场将率先受益于汽车电子化，其次是功率半导体，最后是ADAS和无人驾驶。

关键信息

1. 半导体行业现状

• 全球半导体行业产值自2007年起增长趋缓。
• 智能手机和PC市场增长乏力，导致半导体行业面临增长瓶颈。
• 汽车电子作为新的增长点，成为半导体企业关注的焦点。

2. 汽车电子市场趋势

• MCU市场：预计到2020年全球MCU销售金额将达到209亿美元，出货量267亿颗。
• 功率半导体：随着环保和节能要求的提升，功率半导体市场将快速增长。
• ADAS市场：预计2015-2020年全球车载摄像头市场规模将增长，ADAS将成为主要增长点。
• 无人驾驶：具有高度科技感，但投资周期较长，最终将成为汽车的主流形态。

3. 汽车半导体市场结构

• 主要厂商：NXP、英飞凌、瑞萨、意法半导体、安森美、英伟达等。
• 市场集中度：前五大厂商占据50%以上的市场份额，NXP为行业龙头。
• MCU需求：一辆汽车平均需要近50颗MCU，车用MCU市场预计将达到65亿美元。

4. 技术发展路径

• MCU：体积小、高集成度，是汽车电子模块的大脑。
• 功率半导体：包括功率BJT、MOSFET和IGBT，IGBT是能源转换的核心。
• 传感器：雷达和摄像头是ADAS系统的核心部件，市场价值随自动化级别提升而增加。

5. 投资机会

• 兆易创新：中国MCU第一股，NOR闪存和MCU业务增长迅速，预计2020年MCU销售金额将达到209亿美元。
• 北京君正：拟收购OmniVision，进入CMOS影像传感领域，未来有望在汽车摄像头和监控市场占据一席之地。

报告结构

• 第一部分：半导体行业亟需新市场来填补和提振
• 第二部分：汽车半导体四大发展方向，起步速度各有不同
• 第三部分：投资逻辑，究竟哪一块最先起飞
• 第四部分：个股关注

汽车半导体市场细分

投资逻辑

• MCU：汽车电子化渗透率提高将带动MCU需求增长，预计最先放量。
• 功率半导体：新能源汽车和环保要求将推动功率半导体市场增长。
• ADAS和无人驾驶：技术密集，发展周期较长，但将是未来汽车的核心。

个股关注

1. 兆易创新（603986）

• 核心观点：NOR闪存市场面临进口替代机遇，MCU业务增长迅速。
• 核心竞争力：
  • NOR闪存市场占有率低，进口替代潜力大。
  • MCU业务年化增速高达840%，预计2020年营收占比将显著提升。
• 市场前景：MCU市场预计2020年将达到209亿美元，兆易创新有望受益。

2. 北京君正（300223）

• 核心观点：拟收购OmniVision，进入CMOS影像传感领域。
• 技术优势：CMOS传感器在汽车摄像头和监控领域布局较早。
• 未来方向：向上游整合，打造完整的设计、制造、封装产业链。

市场趋势预测

总结

汽车电子市场将成为半导体行业的重要增长点，其中MCU和功率半导体将率先受益。随着新能源汽车和智能驾驶的发展，ADAS和无人驾驶将成为未来增长的核心驱动力。兆易创新和北京君正作为中国半导体企业，有望在这一趋势中占据有利位置。